信用风险事件影响11月社融增速高位略回落，但随着消费回暖和外贸恢复，宏观经济数据向好，信贷整体稳健投放符合预期、且结构较优，M1增速创新高也反映企业流动性修复。结合周五政治局会议强调继续做好“六稳”“六保”，并首次明确表示强化反垄断和防止资本无序扩张，奠定疫后经济稳健修复的政策基调。四季度以来板块估值已有所修复。考虑到银行基本面企稳回升的预期强化，叠加年底市场风格切换，板块仍有估值修复空间。建议把握年末行情，择机提升板块配置水平，个股继续推荐招行、宁波、兴业、成都、杭银、常熟、邮储等。
风险提示：
1）经济下行压力持续加大，信用成本显著提升；
2）中小银行经营分化，个别银行的重大经营风险等。
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