环保及公用事业行业周报：垃圾分类迈入十四五新阶段，政策红利持续释放

垃圾分类“攻坚战”，政策红利持续释放。日前，生态环境部门公示《2020年国家先进污染防治技术目录（固体废物和土壤污染防治领域）》，征集并筛选了一批固体废物和土壤污染防治领域的先进技术。《目录》中共公示了37个固废和土壤污染防治板块的先进技术及其工艺路线、主要技术指标及技术特点等。此外，多个省市陆续发布固体废物污染防治条例。日前，贵州省发布《贵州省固体废物污染环境防治条例》，将于2021年5月1日起施行，施行后随意倾倒、丢弃、堆放、抛撒、遗撒生活垃圾及滴漏污水的，最高罚款50万元。同时，《条例》规定禁止新建、改建、扩建生活垃圾填埋场。环境卫生主管部门应当加强对已建生活垃圾卫生填埋场的管理，对服务期满或者库容满的生活垃圾卫生填埋场进行封场和生态恢复。已建生活垃圾焚烧发电处置设施的地区，应当逐年减少垃圾填埋量，鼓励对已填埋的垃圾进行焚烧处置，对固废处理提出更高要求。建议关注优秀的垃圾焚烧企业【瀚蓝环境】【城发环境】【上海环境】【伟明环保】和优质的环卫运营服务标的【盈峰环境】【龙马环卫】【玉禾田】【侨银环保】。日前，甘肃省发布《甘肃省水污染防治条例》，对工业、城镇、农业和地下水污染防治提出要求。同时，湖南省住建厅公布了《2021年湖南省乡镇污水处理设施建设任务清单》，共280个建制镇纳入明年考核任务范围，所有项目应于2021年2月底前完成前期工作，2021年5月30日前全面开工。纳入污染防治攻坚战“夏季攻势”项目必须于2021年9月30日前建成通水试运行，其余项目必须于2021年12月底前建成通水试运行。建议关注污水资源化利用和水处理市场标的【碧水源】【金科环境】【博世科】。

动力煤价格持续上涨，建议重点关注水电龙头。根据煤炭资源网数据显示，CCI5500指数由于近期煤炭市场价格异常波动，市场观望气氛浓厚，现货交易活跃量下降等殷蹙暂停发布。截至12月11日CCI进口5500指数报价48.5美元/吨，与上周保持不变。港口方面，秦皇岛Q5500动力煤平仓价671元/吨，周环比增长34元/吨，价格大幅上涨。由于港口调入量大于调出量，库存无法积累，整体市场延续强势运行，目前各煤种货源紧缺，且流通货源少，价格持续走高，同时由于电厂日耗逐步增加，下游端库存较紧张，需求增加，但受制于北港可售资源较少，市场交易活跃度低，预计短期内现货将持续走强。产地方面，据煤炭资源网数据，山西大同地区Q5500收报于480元/吨，周环比上涨22元/吨；陕西榆林地区Q5800指数收报于497元/吨，周环比上涨13元/吨；内蒙古鄂尔多斯Q5500收报于433元/吨，周环比上涨21元/吨。目前产地方面部分矿完成年度产量任务，产量有所减少，煤矿总体产量逐步缩减。需求方面，目前水泥化工等产业需求稳定，且随着冬季深入以及经济复苏的加快，社会用电量节节攀升，电厂机组满负荷运行，电厂耗煤量走高，库存持续下降，加之进口煤到货周期长，电厂北上采购需求量增大，短期市场需求仍有一定支撑，高价接受程度增加，致使价格高位运行。火电方面，建议关注业绩高增长的火电龙头【华能国际】【华电国际】；水电方面，建议关注分红有承诺、集团机组陆续投产的【长江电力】以及分红比例大幅提升的【川投能源】。国改、电改稳步推进，建议关注三峡集团旗下唯一的配售电平台【三峡水利】和国家电网旗下的【涪陵电力】。

天然气市场供需形势偏紧，LNG价格持续走高。据卓创资讯统计数据，本周期内，全国LNG价格继续上涨，工厂价格和接收站价格均大幅上涨。全国LNG周均价为4952.21元/吨，较上周价格上涨791.32元/吨，环比上涨19.02%。其中，接收站出厂周均价4627.67元/吨，较上周价格上涨627.81元/吨，环比上涨15.7%；工厂出厂周均价为5183.15元/吨，较上周价格上涨932.88元/吨，环比上涨21.95%。总体来看，近段时间的价格持续上涨与供需形势偏紧有较大关联，北方供暖季，管道气优先保供居民采暖，管道气气源偏紧，部分区域LNG工厂受上游气源限气影响停机或减产，开工负荷不断下降，国产LNG对市场供应减少。同时部分接收站船期有一定延误或减少，短期内区域资源供应紧张情况在一定程度上推高价格。下周预计LNG市场供应量相对稳定，可能小幅增加，需求方面预计波动不大，且城燃LNG调峰需求已处于高位，增长空间有限。整体来看下周市场供需均处于稳定状态，LNG价格有望趋于稳定。建议关注【深圳燃气】和【新奥股份】。

投资组合：【碧水源】+【瀚蓝环境】+【盈峰环境】+【龙马环卫】+【维尔利】+【长江电力】。

风险提示：项目推进不及预期；煤价持续高位运行，电价下调风险。