汽车行业周报：车企持续加码电动智能加速推进

周观点：持续看好整车强周期+电动智能+摩托车 乘用车： 顺周期趋势明确， 车企（如长安、上汽等）携手科技 巨头（如华为、阿里等） 布局高端智能电动车，短期驱动业绩 修复和估值提升，中长期自主有望于变革中崛起。推荐【 长 安、长城、吉利 H】，建议关注【广汽 A+H、上汽】 。 新能源： 2020年是新能源汽车供给端剧变元年，供给端质变撬 动需求，爆款车型将带动新能源汽车渗透率加速提升，推动行 业从导入期迈入成长期。推荐： 1）【比亚迪】； 2）特斯拉产 业链：【新泉、拓普、银轮】； 3）大众 MEB 产业链：【文灿、 科博达、精锻】； 4）蔚来产业链：【文灿、拓普】。 智能网联： 软件定义汽车成共识，整车电子电气架构升级加速 推进，政策定调+车企加码+科技巨头入局，智能化、网联化与 电动化协同发展，推荐： 1）华为产业链： 推荐【伯特利】 ，受 益标的【华阳】 ； 2）汽车电子：【德赛*、科博达、星宇】； 3）大疆产业链：【湘油泵】。（德赛与计算机组联合覆盖） 零部件： 关注整车周期共振【华域、拓普、新泉、星宇】和配 件核心成长【福耀*、玲珑、敏实】 及小而美的隐形冠军，建议 关注【新坐标、 豪能、爱柯迪】 。（福耀与建材组联合覆盖） 重卡： 物流重卡需求维持稳健，逆周期调节带动工程重卡销量 在下半年贡献弹性，推荐【潍柴、重汽、威孚】。国六排放标 准已逐步进入落地实施阶段，内资头部供应商将显著受益，推 荐【银轮、威孚、潍柴、隆盛】。 摩托车： 中大排量摩托代表消费升级方向，市场潜力巨大，短 期竞争格局趋于分散，但最终将向头部自主、合资车企集中。 推荐【春风、钱江、宗申】，受益标的【隆鑫】。

本周行情： 表现弱于市场 商用载货车领跌 本周 A 股汽车板块下跌 4.49%，在申万一级子行业中排名第 20位，表现弱于沪深 300（ -3.1%）。细分板块中，其他交运设 备、汽车服务、乘用车、客车、汽车零部件和货车下跌 0.2%、 4.0%、 4.1%、 4.5%、 5.0%和 6.4%。

个股表现： 1） 江淮汽车、华菱星马、德尔股份、宁德时代、精 锻科技等涨幅靠前； 2） 金固股份、正裕工业、东风科技、北汽 蓝谷、小康股份等跌幅较大。 本周要闻： 大众（安徽）揭牌 2023年推 MEB 新车型 新能源汽车： 1） 大众(安徽)2023年投产首款 MEB 新车型； 2） 理想汽车计划推出纯电动车型； 3） 小鹏汽车增发 4000万 ADS 募资超 19亿美元； 4） 长城汽车欲推全新高端电动车品牌。 智能汽车： 1） 华为或新建智能汽车研发中心； 2） 长安到 2025 年累计推出 25款智能汽车； 3） 广汽与百度合作智能驾驶； 4） 大众：自动驾驶汽车将在 2025-2030年上市。 本周政策： 1） 工信部公示第 339批新车公告，小鹏推磷酸铁锂 车型； 2） 上海： “ 智能网联汽车产业专项规划(2020-2025)” 正式发布； 3） 商务部：着力推动扩大汽车等重点商品消费。 本周数据： 批零表现平稳较强 市场景气度较高 2020年 12月第一周批零表现平稳较强， 年末市场景气度高。第 一周批发侧日均销量 4.1万辆，日均同比+7%，日均环比+2%； 零售侧日均销量 3.8万辆，日均同比+26%，日均环比+9%。

风险提示 汽车销量不及预期；政策不及预期；原材料成本增加等。