公用事业及环保行业：江苏发布设计寿命期满燃煤机组延续运行条件

江苏能监办近日发布关于《设计寿命期满燃煤发电机组延续运行有关事项的通 知（征求意见稿）》公开征求意见的公告，设计寿命期满的现役 30万千瓦及以 上燃煤发电机组符合以下条件的可申请延寿： 1.符合地方政府电力、热力等相 关规划，具备供热能力，经设区市能源主管部门同意； 2.机组污染物排放达到 国家和地方环保标准，经设区市生态环境主管部门同意； 3.机组能耗、水耗符 合标准； 4.满足机组安全运行要求； 5.符合国家和省级有关燃煤发电机组延寿 政策，未纳入国家或地方政府淘汰落后或关停计划。

投资建议：对于电力板块， 今年 1-10月份用电量增长 1.8%，可见电力行业已 经恢复到疫情前水平， 各电力企业发电量预计与去年持平， 电力公司整体业绩 趋稳， 但展望明年， 境外疫情依然严重， 制造业用电能否企稳增长尚存疑虑， 建议配置不受疫情和供需影响的水电、 核电公司。 对于天然气板块， 随着 LNG 价格长期低迷， 建议关注气源成本下降的深圳燃气。环保方面， 固废运营类企 业如垃圾焚烧与环卫行业，本身业务具备较强的防御性，同时受益于疫情，环 保企业短期将受益于消杀、应急环卫服务的需求提升，中长期行业层面或有环 卫作业、污水、废弃处置等方面的标准趋严，带来常态化后的市场规模提升， 推荐标的瀚蓝环境、城发环境、龙马环卫。

市场回顾： 上周电力及公用事业指数上涨 0.32%，沪深 300指数下跌 0.59%， 电力及公用事业板块跑赢大盘 0.91个百分点，电力及公用事业板块涨幅位于 30个中信二级子行业的第 12名。 160家样本公司中， 91家公司上涨， 61家 公司下跌， 8家公司平盘。 天翔环境停牌。表现较为突出的个股有津膜科技、 金山股份等；表现较差的个股有凯迪退、神雾退（退市） 等。上周推荐组合长 江电力（20%）、中国核电（ 20%）、城发环境（ 20%）、瀚蓝环境（ 20%）、龙 马环卫（ 20%） 下跌 0.30%， 跑赢大盘 0.29个百分点，跑输电力及公用事业 指数 0.62个百分点。

风险提示： 燃料价格超预期上涨， 政策执行力度不达预期，市场系统性风险