公用事业及环保行业：浙江省出台水泥行业超低排放改造实施方案

浙江省出台水泥行业超低排放改造实施方案，提出坚持精准治污、科学治污、 依法治污，深入推动实施水泥行业超低排放，实现全流程环境管理，有效提高 水泥行业发展质量和效益，促进环境空气质量持续改善。 改造要求到 2022年 底前，水泥窑及窑尾余热利用系统烟气颗粒物、二氧化硫、氮氧化物排放浓度 分别不高于

10、 50、 100mg/m3；采用独立热源烘干的企业应采用天然气、 电等清洁热源，颗粒物、二氧化硫、氮氧化物排放浓度分别不高于

10、 35、 50mg/m3。 2025年 6月底前，水泥窑及窑尾余热利用系统烟气颗粒物、二氧 化硫、氮氧化物排放浓度分别不高于

10、 35、 50mg/m3。 投资建议：对于电力板块， 今年 1-10月份用电量增长 1.8%，可见电力行业 已经恢复到疫情前水平，各电力企业发电量预计与去年持平，电力公司整体业 绩趋稳，但展望明年，境外疫情依然严重，制造业用电能否企稳增长尚存疑虑， 建议配置不受疫情和供需影响的水电、核电公司。

对于天然气板块， 随着 LNG 价格长期低迷， 建议关注气源成本下降的深圳燃气。环保方面， 固废运营类企 业如垃圾焚烧与环卫行业，本身业务具备较强的防御性，同时受益于疫情，环 保企业短期将受益于消杀、应急环卫服务的需求提升，中长期行业层面或有环 卫作业、污水、废弃处置等方面的标准趋严，带来常态化后的市场规模提升， 推荐标的瀚蓝环境、城发环境、龙马环卫。 市场回顾： 上周电力及公用事业指数上涨 0.21%，沪深 300指数上涨 1.78%， 电力及公用事业板块跑输大盘 1.57个百分点，电力及公用事业板块涨幅位于 30个中信二级子行业的第 22名。

160家样本公司中， 105家公司上涨， 47家公司下跌， 8家公司平盘。 天翔环境停牌。表现较为突出的个股有迪森股份、 长春燃气等；表现较差的个股有凯迪退、中电环保等。上周推荐组合长江电力 （ 20%）、中国核电（20%）、城发环境（20%）、瀚蓝环境（ 20%）、龙马环卫 （ 20%） 下跌 1.85%， 跑输大盘 3.63个百分点，跑输电力及公用事业指数 2.06个百分点。 风险提示： 燃料价格超预期上涨， 政策执行力度不达预期，市场系统性风险