首页 - 股票 - 研报 - 行业研究 - 正文

2020年12月第1周煤炭行业周报:本周CCI停更重庆矿难,基本面支撑现货煤价继续上涨

来源:华西证券 作者:丁一洪,洪奕昕 2020-12-08 00:00:00
关注证券之星官方微博:

本周煤炭市场动荡,现货方面CCI 指数停更、矿难频发、进口有放松传闻,期货方面迎来了罕见的涨停,周五夜盘收于708.6元/吨。我们认为目前的基本面支撑现货煤价继续上涨,龙头煤企业绩超预期+低估值+高股息,仍然看好估值修复。

安全方面,在煤价上涨之际,近期矿难亦频发,11.4陕西铜川煤矿事故8人遇难,11.11山西朔州煤矿事故5人遇难,11.29湖南耒阳煤矿事故13人遇难,12.4重庆永川煤矿事故23人遇难。

重庆永川吊水洞煤矿事故性质严重,应急管理部已派出由副部长、国家矿山安监局局长黄玉治带队的工作组赶往现场指导。

进口方面,本周澳煤有通关传闻,但限于个别港口,且目前澳煤的新增订单非常罕见,未来澳煤预计仍将继续限制。关于此前的2000余万吨的进口煤新增额度,预计本月中下旬陆续到货,此次新增额度预计主要在明年1/2月通关。

保供方面,本周CCI 指数、易煤指数停更,在现货不断上涨、期货大幅升水且涨停的情况下,一定程度上体现了监管机构对煤价的维稳态度。下周全国煤炭交易大会将于8-10日召开,我们将继续关注可能出台的保供政策。

动力煤方面,本周坑口价格继续强势上涨,港口CCI 5500动力煤指数上涨8元/吨至639元/吨,周三指数持平,周四开始停更,实际港口成交价目前应较指数更高。下游方面,冷冬来临,电厂补库需求较强,尤其是沿海电厂目前库存并不高,仍需继续采购。坑口方面,陕西/山西矿难影响下晋陕蒙年底安监严格,坑口煤价维持强势。运输方面,大秦线检修结束后自11月开始基本满发,本周继续满发。港口方面,本周环渤海港口煤炭库存继续下降,港口库存处于近年来的低位。

动力煤价坑口和下水均继续强势上涨,我们认为基本面支撑现货继续上涨。供给方面,进口限制大概率难以完全放开,国内矿难频发,尤其是12.4重庆矿难性质严重,预计年底在安全约束下国内供给可控。需求方面,日耗处于同期高位,电厂仍在冬储过程中,且港口库存处于近年低位,港口煤价对上涨较为敏感。目前来看,短期供给受限、需求强势、库存偏低、运输偏紧,动力煤短期将维持强势,后续关注保供政策的方式、强度和节奏。

双焦方面,本周焦炭第8轮提涨落地,本轮累计上涨400元/吨,焦煤价格继续偏强上涨。焦炭方面,今年是“蓝天保卫战”收官之年,山西、山东、河南、河北等地的焦化产能退出政策执行大超预期,供给收缩推动焦价大幅上涨,未来继续观察焦化厂/钢厂限产的执行情况和下游的需求,整体仍偏强;焦煤方面,下游焦价今年从最低点上涨约700元/吨,而焦煤仅从低点修复不到200元/吨,同时在山西焦煤产量受限及澳煤禁令限制供给的情况下,下游提价为焦煤释放上涨空间。

龙头煤企业绩超预期+低估值+高股息,仍然看好估值修复。重点推荐标为动力煤龙头陕西煤业、中国神华、露天煤业,以及具有成长性的西南焦煤龙头盘江股份、焦煤龙头西山煤电。另有焦煤上涨受益标的:淮北矿业;焦炭/炭黑上涨受益标的:金能科技等。

本周中信煤炭指数-1.8%,跑输大盘。

本周(11.30-12.4)上证指数+1.1%,深证成指+2.5%。中信行业指数中,煤炭指数-1.8%,在30个中信一级行业中位于第30位。涨幅最大的前五位分别为郑州煤电、安源煤业、ST 安泰、宝丰能源、辽宁能源;跌幅最大的前五位分别为金能科技、神火股份、美锦能源、*ST 平能、陕西煤业。

动力煤、焦煤继续强势上涨,焦炭第八轮提涨落地。

本周动力煤坑口价/港口价、焦煤、焦炭、国际原油、国际煤价、煤炭海运价格均强势上涨,水泥趋涨,螺纹钢价格下跌。

动力煤方面,本周坑口价格继续强势上涨,港口CCI 5500动力煤指数上涨8元/吨至639元/吨,周三指数持平,周四开始停更,实际港口成交价目前应较指数更高。下游方面,冷冬来临,电厂补库需求较强,尤其是沿海电厂目前库存并不高,仍需继续采购。坑口方面,陕西/山西矿难影响下晋陕蒙年底安监严格,坑口煤价维持强势。运输方面,大秦线检修结束后自11月开始基本满发,本周继续满发。港口方面,本周环渤海港口煤炭库存继续下降,港口库存处于近年来的低位。

双焦方面,本周焦炭第8轮提涨落地,本轮累计上涨400元/吨,焦煤价格继续偏强上涨。

推荐标的:陕西煤业、中国神华、露天煤业、盘江股份、西山煤电。另有双焦上涨受益标的:淮北矿业、金能科技等。

龙头煤企业绩超预期+低估值+高股息,仍然看好估值修复。重点推荐标为动力煤龙头陕西煤业、中国神华、露天煤业,以及具有成长性的西南焦煤龙头盘江股份、焦煤龙头西山煤电。另有焦煤上涨受益标的:淮北矿业;焦炭/炭黑上涨受益标的:金能科技等。

风险提示宏观经济系统性风险;下游基建及地产开工低于预期;进口煤政策放宽超预期;内蒙陕西等地煤炭产量释放超预期;新能源在技术上的进步超预期。





微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。如该文标记为算法生成,算法公示请见 网信算备310104345710301240019号。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-