环保及公用事业周报：政策再助力，垃圾分类持续促固废全产业链发展

政策再助力，垃圾分类持续促固废全产业链发展。近日，住房和城乡建设部等12部门印发《关于进一步推进生活垃圾分类工作的若干意见》，意见指出，力争再用5年左右时间，基本建立配套完善的生活垃圾分类法律法规制度体系；地级及以上城市因地制宜基本建立生活垃圾分类投放、分类收集、分类运输、分类处理系统，居民普遍形成生活垃圾分类习惯；全国城市生活垃圾回收利用率达到35%以上。随着垃圾分类政策细则逐步完善，垃圾分类的进一步精细化标准化，环卫领域需求有望持续释放，行业保持高景气度，建议关注环卫运营服务标的【玉禾田】【侨银环保】，垃圾分类带动干湿分离，相关环卫设备需求有望持续景气，叠加国家大力推进公共领域用车新能源化，建议关注新能源环卫车标的【盈峰环境】【龙马环卫】【ST宏盛】，湿垃圾处理需求带动餐厨垃圾处理板块，建议关注湿垃圾处理龙头【维尔利】。居民垃圾分类意识的逐渐形成，有助于减少精细化的垃圾分类预处理成本，源头端干湿垃圾分离等措施有助于生活垃圾焚烧热值提高，政策发展促进企业技术改良创新，驱动盈利能力提升。建议关注优秀的垃圾焚烧企业【瀚蓝环境】【城发环境】【上海环境】【伟明环保】。近日生态环境部、商务部、国家发展改革委、海关总署发布《关于全面禁止进口固体废物有关事项的公告》，全面禁止任何方式的海外固废输入，体现政府推动形成绿色发展方式，保护生态环境安全和人民群众身体健康的决心。本周，浙江省工程建设标准《城镇污水处理厂运行质量控制标准》发布，为规范城镇污水处理厂运行质量控制，提升城镇污水处理厂运行质量管理水平，制定此标准。明确城镇污水处理厂应确保出水水质、污泥含水率、除臭效果和厂界噪声等符合设计文件的规定。随着政策不断出台，生活污水处理关注度日益攀升，污水处理需求有望得到进一步释放。建议关注污水资源化利用和水处理市场标的【碧水源】【金科环境】【博世科】。

动力煤价格持续上涨，建议重点关注水电龙头。根据煤炭资源网数据显示，截至12月2日，CCI5500指数报价639元/吨，周环比上涨11元/吨，截至12月4日CCI进口5500指数报价48.5美元/吨，与上周保持不变。港口方面，秦皇岛Q5500动力煤平仓价637元/吨，周环比增长11元/吨，价格延续稳中有涨的趋势，由于港口库存下降，卖方报价坚挺，下游接货端虽有一定需求，但对高价接受程度仍然有限，短期内市场活跃度有限。产地方面，据煤炭资源网数据，山西大同地区Q5500收报于458元/吨，周环比上涨12元/吨；陕西榆林地区Q5800指数收报于484元/吨，周环比上涨9元/吨；内蒙古鄂尔多斯Q5500收报于412元/吨，周环比上涨13元/吨。需求方面，目前民用、工业需求较为稳定，且随着寒冬来临，北方降雪，中南部地区大幅降温，电厂日耗将攀升，火电耗煤需求进入旺季，因此，未来短期煤价仍有一定支撑。总体来看，港口方累库缓慢，卖方报价较高，而买方接受度有限，短期市场僵持。火电方面，建议关注业绩高增长的火电龙头【华能国际】【华电国际】；水电方面，建议关注分红有承诺、集团机组陆续投产的【长江电力】以及分红比例大幅提升的【川投能源】。国改、电改稳步推进，建议关注三峡集团旗下唯一的配售电平台【三峡水利】和国家电网旗下的【涪陵电力】。

天然气市场需求不足，LNG价格持续走低。据卓创资讯统计数据，本周期内，全国LNG价格大幅上涨，工厂价格和接收站价格均提升明显。本周全国LNG周均价为4160.89元/吨，较上周价格上涨502.26元/吨，环比上涨13.73%。其中，工厂出厂周均价为4246.05元/吨，较上周价格上涨721.5元/吨，环比上涨20.47%。由于北方气温下降，局部地区为保障居民采暖是使用天然气供应。且LNG工厂供应量有所减少，西北及山西、内蒙部分工厂停机或者减产，国产LNG供应下降。接收站出厂周均价3997.86元/吨，较上周价格上涨293.29元/吨，环比上涨7.92%；由于供应量偏紧，接收站价格同步上涨，其中华北和华东地区涨幅较大。建议关注【深圳燃气】和【新奥股份】。

投资组合：【碧水源】+【瀚蓝环境】+【盈峰环境】+【龙马环卫】+【维尔利】+【长江电力】。

风险提示：项目推进不及预期；煤价持续高位运行，电价下调风险。