家电行业业绩环比改善显著，受海外疫情的影响，导致全球产业链向中国集中，海外订单加速回流。内销方面，市场逐步回暖企稳，十月内销数据表现亮眼，我们认为行业景气度有望进一步提升。尤其是白色家电板块，景气度显著提升：冰箱冷柜三季度以来出口数据实现高速增长，一改一季度的负增长局面。洗衣机海外需求也反弹明显，9月份出口增幅达25.7%。空调方面，9月单月出口同比增长16.5%，大幅超市场预期。综上，暂时给予行业“中性”评级，建议关注美的集团（000333）、海尔智家（600690）、格力电器（000651）、小熊电器（002959）和新宝股份（002705）。
风险提示
疫情反复；行业竞争加剧风险。
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