全球电信市场加速增长，华为、中兴份额增长全球电信设备市场加速增长。Dell'Oro 数据，2020Q3全球电信设备市场同比增9%，2020年前三季度同比增 5%，Q1同比降 4%，Q2、Q3实现正增长且增速加快。Dell’oro 预计全球设备市场 2020年全年增 5%-6%，2021年增 4%。
华为、中兴表现亮眼。2020年 1-9月电信设备收入同比仅华为、中兴正增长，带动份额从 28%、9%增至 30%、11%。其他 Top7厂商爱立信(15%，-1%)、诺基亚(14%，平)、思科(6%，-1%)、Ciena(3%，平)、三星(2%，-1%)。
看好国内 5G 建设和应用发展国内走在全球 5G 网络发展的前列。Dell’Oro 数据显示，全球电信设备市场 Q3同比增速好于预期，主要得益于中国在 5G 无线接入网、5G 核心网、GPON、SP 路由器、运营商级交换机以及光传输领域的投资。GSMA Intelligence 统计，截至 2020年，中国 5G 连接数预计为 2.02亿，占比全球超过 85%。
国内 5G 已经实现多个垂直行业应用探索。国内 5G 坚持适度超前的建设节奏，形成“以建促用”的 5G 良性发展模式。目前 5G 在我国交通、医疗、航空制造、智慧工厂、矿山、港口、电力行业等行业均已经得到应用。
对国内 5G 网络投入和应用发展表示乐观。2021年三大运营商 5G 基站新建规模有望进一步增长，5G 应用持续导入，有望在工业、医疗、教育、车联网等重要场景展开部署。建议关注佳讯飞鸿、中兴通讯、上海瀚讯、国网信通。
VGPP 模型本周评估结果和行业重点关注本周重点关注中国联通。另外我们持续关注英维克、佳讯飞鸿、光环新网、盛路通信、和而泰、星网锐捷、紫光股份、烽火通信等。
行业/公司要闻1) LightCounting 下调未来五年 FTTx、前传和回传领域市场预测约 20%。
2) 【英维克】非公开发行 A 股股票申请获得中国证监会发审委审核通过。
3) 长安汽车将联合华为、宁德时代共同打造高端智能汽车品牌平台 CHN。
4) Dell'Oro：在连续两个季度出现中高个位数百分比下滑之后，全球数据中心交换机市场收入在 2020年第三季度恢复增长。
5) 中国联通启动 5G SA 核心网 DPI 设备集采。
风险提示：5G 网络建设和应用发展不及预期的风险等。
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