商贸零售行业周报：进博会开幕、双十一进行时，“颜值经济”持续亮眼

进博会开幕、双十一进行时，“颜值经济”持续呈现较高景气本周，第三届中国国际进口博览会在上海开幕，雅诗兰黛、欧莱雅、资生堂等众多化妆品巨头亮相。本次进博会中，海外化妆品巨头纷纷加大新品布局：欧莱雅携旗下五大新品牌空降进博会，雅诗兰黛三大高端前沿新品在中国首发；各大品牌还对功效性产品做出重点布局，珂润推出主打舒敏修护的重磅新品润浸保湿喷雾精华水、宝洁旗下FAB亦推出舒缓修护面霜。此外，直播也成为本次进博会热点之一：11月5日、6日，李佳琦、薇娅作为嘉宾现身进博会，带领消费者“云逛进博”，海外巨头也在纷纷加码直播。而在双十一购物节方面，截至11月4日零点，天猫首轮活动告一段落，根据星图数据：11月1日-3日全网销售额为1921亿元（2019年双十一全周期销售额为4101亿元）。从品牌角度看，国货化妆品品牌薇诺娜、完美日记销售额估计超过5亿，在国货化妆品中领跑，花西子、珀莱雅亦分别取得了超4亿、3亿的销售额，华熙生物旗下润百颜、夸迪双十一截至11月1日19：00，合计销售额已突破1亿。除此之外，我们还注意到，医美等线下生活服务受到消费者青睐：饿了么数据显示，11月1日至3日，在直播助力下，医美项目订单量环比增长近7倍、平均客单价达6300元。总体来看，“颜值经济”持续呈现较高景气。

行业关键词：进博会、淘宝直播、阿里巴巴、手快手IPO、、微信小程序等等【进博会】第三届中国国际进口博览会于11月4日在上海开幕。

【淘宝直播】淘宝直播发布双十一首波爆发期榜单。

【阿里巴巴】阿里巴巴集团公布2021财年第二季度财报。

【快手IPO】快手正式向香港联交所递交IPO招股书，冲击短视频第一股。

【微信小程序】QuestMobile发布2020微信小程序生态洞察报告。

板块行情回顾本周（11月2日-11月6日）零售板块（商业贸易指数）报收3610.04点，上涨1.75%，跑输上证综指（本周上涨2.72%）0.97个百分点，板块表现在28个一级行业中位居第23位。各细分板块中，本周珠宝首饰、一般物业经营、贸易涨幅靠前，2020年年初至今专业连锁板块表现最好。个股方面，本周。

ST中商（+19.6%）、步步高（+15.8%）、天音控股（+11.1%）等涨幅靠前。

投资建议：电商购物节进行时，关注化妆品、黄金珠宝和跨境电商板块投资主线一：线下消费复苏、线上电商购物节进行时，关注持续高景气的化妆品板块和终端需求改善的黄金珠宝板块（重点推荐周大生）；投资主线二：政策和需求共振驱动的跨境电商板块，重点推荐吉宏股份（三季度跨境电商淡季不淡，四季度延续高增长可期）；投资主线三：颜值经济时代医美行业蓬勃发展，中游医美产品生产商占据产业链核心环节，重点推荐国内玻尿酸产品龙头爱美客。

风险提示：宏观经济风险，疫情扩散影响加剧，中小企业经营压力增大。