电气设备新能源行业周报：?拜登当选重视碳排放，电动车和光伏均利好

申万电气设备7227上涨3.84%，表现强于大盘。工控自动化涨16.64%，新能源汽车涨8.84%，锂电池涨7.46%，发电及电网涨3.92%，发电设备涨2.5%，核电涨1.9%，风电跌0.58%，光伏跌1.09%。涨幅前五为科泰电源、金龙汽车、通合科技、诺德股份、汇川技术；跌幅前五为中能电气、。

ST天成、吉鑫科技、通裕重工、向日葵。

行业层面：电动车：《新能源汽车产业发展规划》发布：2025年电动车渗透率达到20%，35年纯电动车成为新售车辆主流；一汽-大众ID.4CROZZ和上汽大众ID.4X启动预订，售价25万以内；蔚来100kWh电池包正式上线，采用宁德时代镍55三元电芯；小米芯片核心人物白剑加盟，蔚来自研芯片再提速；理想汽车宣布召回部分理想ONE电动汽车；特斯拉国产ModelY完成工信部申报，将搭载三元锂电池，长续航售价48万起；蔚来计划2021年将在全国布局换电站300座以上；新能源：11月4日美国正式退出《巴黎协定》，拜登称77天后会重新加入；中电联：1-9月太阳能发电1771万千瓦；4.28元/W！组件大幅推动EPC价格大幅上涨；容配比放至最高1.8，额定功率按交流侧计；习近平：持续增强新能源、电力装备等领域的全产业链优势；USTR被裁定降低反补贴税率，天合、阿特斯、正泰、晶澳、晶科等受益；20亿片，天合光能向上机数控采购210单晶硅片；京运通拟70亿元投建24GW单晶拉棒、切方项目；国家电投千亿清洁能源投资计划陆续落地，光伏储备规模激增6.8GW+。工控&电网：白鹤滩-江苏特高压直流（部分工程）获核准；10月工控公司销售情况：整体延续快速增长，伺服方面，安川1.52亿（+17%）、松下1.8亿（+203%）、台达1.27亿（+11%）、禾川0.37亿（+30%），低压变频方面ABB2.7亿（+10%）、安川0.75亿（+7%），中大型PLC施耐德0.7亿（+7%）。

公司层面：通威股份：拟与晶科能源签订2020-2023年《多晶硅购销框架协议》，合计9.3万吨。天赐材料：与特斯拉签订锂离子电池材料生产定价协议，预计供应弗里蒙特工厂、奥斯汀工厂、柏林工厂。新宙邦：拟以支付现金方式购买延安必康持有的江苏九九久科技有限公司74.24％股权，交易价格初步确定为22.27亿元。若交易完成后，九九久股权结构为新宙邦持股74.24%。比亚迪：10月新能源汽车销售2.3万台，本年累积13万台，累积同比-34.62%。

亿纬锂能：非公开发行新增股份上市，增发数量约4800万股，增发价格51.61元/股。璞泰来：宁波胜跃质押3920万股，占总股本8.96%。天奈科技：GRCSioGreeFudIII,L.P.持股比例由9.82%减少至8.32%；AssetFocusLimited持股比例由6.95%减少至5.95%。林洋能源：1）预中标国家电网营销项目2020年第二次电能表，合计约2.26亿元；2）通过竞价方式已累计回购股份数量约1200万股，占回购前总股本0.73%。信捷电气：作为有限合伙人以自有资金出资人民币5000万元，参与德信股权。天合光能：与无锡上机数控及其全资子公司签订单晶硅片长单采购合，预计21-25年每年采购不少于4GW的单晶硅片。诺德股份：已全额收土地补偿款约5171.67万元，预计2020年度归属于上市公司股东的净利润约670万元。

投资策略：10月国内电动车销量向好，造车新势力等爆款车型如期上量，年底冲量全年预计120万以上，下半年增长40%+，9月开始全面满产满销，11月中游排产继续环比10%，12月依然没有减产现象超预期，六氟涨价到10.5万/吨，Q3三重拐点明确；10月欧洲主流注册超13万，同环比+204%/-7%，再次大超预期,今年预计115万，同增100%+，明年上修到190-210万辆，同增70-90%；美国拜登当选电动车税收减免有望全面恢复鼓励电动化进程，全球电动化大趋势明确，明年国内和海外均高增，强烈推荐全球供应链龙头和有价格弹性的六氟等。

十四五光伏年均装机有望从60GW+上调到75GW+，中国2030年前碳排放达峰值，2060年碳中和，欧盟碳排放目标进一步提升到60%，美国拜登当选后推动100%清洁能源计划并2050年之前零碳排放，将加快光伏从辅助能源到主力能源的进程，短期各环节价格趋稳，Q4旺季，今年国内装机估计40-45GW，同增30-50%；竞价转平价8GW，明年上修至65GW+，全球120-130GW左右，同增10%左右，明年确定性大年，全球170-180GW，同增35%+，强烈看好光伏龙头。

工控今年Q1同降12.4%，先进制造同增15%+，Q2/Q3增长6.4%/6.7%，先进制造同增25%+/25%+，传统制造和基建行业也明显增长，强烈看好工控龙头。电网投资总体持平，结构性倾斜，电网设备龙头向好。风电20年继续抢装，估计30GW+（20%+），海上风电持续增长。

重点推荐标的：宁德时代（动力电池全球龙头、优质客户和领先技术）、汇川技术（通用自动化今年持续大超预期、动力总成全面突破大幅减亏）、隆基股份（单晶硅片和组件全球龙头、业绩持续高增）、阳光电源（逆变器龙头增长大超预期、储能业务前瞻布局）、天赐材料（电解液&六氟龙头、六氟超预期涨价弹性大）、新宙邦(六氟和电解液涨价、氟化工也超预期、业绩高增)、当升科技（正极龙头、海外占比高、员工持股计划托底）、璞泰来（负极全球龙头、LG等海外占比高、隔膜和设备加强布局）、通威股份（硅料和PERC电池龙头、硅料价格坚挺）、锦浪科技（组串式逆变器龙头、业绩超预期高增长）、晶澳科技（组件一线龙头、前三季度超预期）、福斯特（EVA和POE膜绝对龙头供不应求、感光干膜等新材料上量）、雷赛智能（控制卡和步进系统龙头、伺服和PLC全面起量）、科达利（结构件全球绝对龙头、客户锁定宁德和Tesla等）、恩捷股份（湿法隔膜全球龙头、LG等海外客户放量）、宏发股份（新能源汽车继电器全球龙头、传统继电器超预期复苏）、爱旭股份（专注高效电池的龙头、单瓦利润恢复超预期）、国电南瑞（二次设备龙头、电力物联网受益）。建议关注：中信博、固德威、比亚迪、亿纬锂能、三花智控、良信电器、赣锋锂业、华友钴业、福莱特、欣旺达、天齐锂业、嘉元科技、天奈科技、思源电气、正泰电器、麦格米特、星源材质、国轩高科、八方股份、林洋能源、金风科技、中国宝安、东方日升、许继电气、平高电气、长高集团、长缆科技、国网信通、日月股份、捷佳伟创、天顺风能、杉杉股份等。

风险提示：投资增速下滑，政策不达预期