核心组合：索菲亚、欧派家居、志邦家居、顾家家居、晨光文具、中顺洁柔1、家居家居复苏组合：索菲亚、欧派家居、顾家家居、志邦家居、金牌厨柜2、消费成长消费成长组合：晨光文具、中顺洁柔3、造纸涨价组合：太阳纸业；白卡纸涨价受益组合：博汇纸业4、新型烟草组合：思摩尔国际（文中“本周”指2020.11.16—11.20，“上周”指2020.11.09—11.
13。）2020年年10月地产销售、竣工数据显著回升，家具类零售额当月同比转正1））在相关政策推动下，房企拿地增速回落，但正通过加快销售、新开工、竣工等。环节加速周转。2020年10月商品房住宅销售面积当月同比增长16.0%（+8.3pct），房屋住宅竣工面积当月同比增长8.5%（+25.8pct）。在竣工回暖及线下消费复苏的带动下，家居继续处于景气上升周期，家具类零售额当月同比增长1.3%（+1.9pct）。
2）必选消费品类当月同比增速维持高位，其中日用品类增速有所提升。2020年10月，日用品类和文化办公用品类当月零售额均同比增长11.7%，维持较高水平。
继续推荐家居板块：定制家居关注渠道变革机遇，软体家居推荐顾家家居1））定制家居：：定制家居2020Q4-2021Q2环比持续回暖具有高确定性。同时，我们重点建议关注整装等新渠道兴起带来的变革机遇。重点推荐欧派家居：截至2020年11月初，欧派整装大家居当年接单突破10亿元，同比增长99%。欧派整装商业模式在行业内率先跑通，已成为重要的业绩增量；推荐索菲亚：公司推出高性价比品牌米兰纳，2021年招商目标300家城市以上，整装模式正加速推进。
推荐志邦家居、金牌厨柜：工程渠道快速增长、衣柜基数低，业绩弹性较大。
2））软体家居：软体家居竞争格局相对较好，龙头市占率和行业渗透率均稳步提升，并后续有望受益于海外房地产市场销售火热。推荐标的顾家家居，受益标的敏华控股。敏华控股2021上半财年业绩表现亮眼，其中中国区收入同比增长54.7%（线下51.2%，线上66.6%），中国市场门店净增658家至3532家。
市场风格切换带来优质个股回调机会，建议布局具有长期逻辑的成长性标的1））推荐文具行业龙头晨光文具：：受益于线上高增速以及线下钢木货架、晨光联盟APP等措施持续推进，我们预计公司2020Q4传统核心业务增速有望继续维持在较高水平。晨光科力普2020Q4有望受益于国网订单放量，收入增速有望回升。
2）推荐电子烟雾化龙头思摩尔国际：：PMTA按计划推进，有望带动中小品牌退出，继续看好思摩尔在技术研发、客户积累和供应链上的壁垒，建议长期关注。
3）推荐生活用纸龙头中顺洁柔：伴随体量提升，周期性正逐渐弱化。太阳、个护品类拓展空间大，线上、母婴等渠道后劲足。估值已接近合理区间，建议关注。
4）推荐文化纸龙头太阳纸业：文化纸涨价落地幅度虽还不大，但后续仍有党建需求的催化。公司产能投放以及原材料成本端优势带来的长期成长属性不变。
风险提示：行业需求恢复不及预期、行业价格战加剧等
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