环保及公用事业周报：垃圾发电发电限时补贴，聚焦优质运营龙头

垃圾发电限时补贴 ， 聚焦优质运营龙头。 10月 21日财政部、发展改革委、国 家能源局公开发布《关于促进非水可再生能源发电健康发展的若干意见》补贴资 金有关事项补充通知，进一步明确相关政策，稳定行业预期。其中，生物质发电 项目，包括农林生物质发电、垃圾焚烧发电和沼气发电项目，全生命周期合理利 用小时数为 82500小时，且自并网之日起满 15年后，无论项目是否达到全生命 周期补贴电量，不再享受中央财政补贴资金，核发绿证准许参与绿证交易。 考虑 到垃圾焚烧和生物质发电的较高成本和刚需属性，因此预计未来垃圾焚烧项目的 国补有望通过地处理费调价机制等进行弥补，项目运营能力、地方政府偿付能力 是的考量的重要因素。 可再生能源发电补贴政策落地， 优秀的垃圾发电龙头仍具 有发展潜力， 建议关注【瀚蓝环境】【上海环境】【城发环境】。 河北省生态环境 厅、河北省农业厅近日印发《河北省农村生活污水治理工作方案（2021-2025年）》。

同时， 黑龙江省下发《黑龙江省地下水污染防治实施方案》。 此外，湖北省政府 发布《湖北省疫后重振补短板强功能生态环境补短板工程三年行动实施方案 （2020-2022年）》，围绕医疗废物和危险废物收集处理、沿江化工企业关改搬转、 农村人居环境整治、长江经济带生态环境突出问题整改、重点流域水环境基础设 施建设等重点领域，谋划实施生态环境补短板工程重大项目，促进生态环境质量 持续改善。随着政策不断出台，水环境监测和污水处理需求有望得到进一步释放。 建议关注污水资源化利用和水处理市场标的【碧水源】【金科环境】【博世科】。 同时，生态环境部发布关于征求《危险废物转移环境管理办法（修订草案）》（征 求意见稿）意见的通知。提到危险废物利用以市场化为主，不得对以利用为目的 的危险废物转移设置限制性行政壁垒。鼓励危险废物移出地和相邻移入地开展危 险废物利用处置区域合作，建立补偿机制，共享危险废物利用处置设施。建议关 注固废危废处理龙头【润邦股份】【浙富控股】【高能环境】。 随着垃圾分类持续 推进，餐厨废弃物处理需求持续释放， 建议关注有机固废龙头【维尔利】。

9月发电量同比增长 5.3%，水电增速强劲， 建议重点关注水电龙头。 根据国 家统计局公布 9月能源生产数据， 9月份，我国规模以上工业发电量 6315亿千瓦 时，同比增长 5.3%，增速比上月回落 1.5个百分点；日均发电量 210.5亿千瓦时， 环比减少 23亿千瓦时。 1至 9月份，发电量 54086亿千瓦时，同比增长 0.9%。

分 品种看，水电发电量增速表现强劲。9月份，火电同比增长0.2%，较上月回落6.0pct； 风电增长 11.3%，下滑 7.4pct；水电增长 22.8%，加快 13.9pct；核电增长 7.4%， 加快 6.5pct；太阳能发电增长 4.0%，加快 1.9pct。水电方面，今年 7、 8、 9月， 我国主要流域来水显著改善，水电具备优先上网优势， 9月发电量大幅增长。 1-9月全国全社会用电量 54134亿千瓦时，累计同比增长 1.3%；其中， 9月份全国 全社会用电量 6454亿千瓦时，同比增长 7.2%。分产业看， 1-9月，第一产业用 电量 637亿千瓦时，同比增长 9.6%；第二产业用电量 36025亿千瓦时，同比 增长 0.5%；第三产业用电量 8975亿千瓦时，同比下降 0.2%；城乡居民生活用 电量 8498亿千瓦时，同比增长 6.0%。

9月份，第一、二、三产业用电量增速 分别为 11.6%、 8.6%和 5.1%；城乡居民生活用电量同比增长 4.0%。 我们认为 9月用电增速可观主要与经济持续恢复有关。四季度，预计寒冬带来的冬季采暖需 求有望提升，进一步支撑用电需求。 建议重点关注进口煤政策的变化。 目前进口 煤主产地煤企生产稳定，出货节奏较快，在澳美通关限制的背景下煤企看涨情绪有所增加，优质主焦资源整体需求较高，市场供应稍紧。随着入秋和季节交替带 来的阶段性需求或有所下降。建议重点关注中报业绩高增长的火电龙头【华能国 际】、【华电国际】。建议重点关注分红有承诺、集团机组陆续投产的【长江电力】 和分红比例大幅提升的【川投能源】。国改、电改稳步推进，建议重点关注三峡 集团旗下的【三峡水利】和国家电网旗下的【涪陵电力】。

天然气价格环比上涨，关注城燃板块投资机会。 本周期内，全国 LNG 均价上 涨明显，接收站和工厂价格都有上涨。根据卓创资讯统计， 本周全国 LNG 周均 价为 3174.34元/吨，较上周价格上涨 322.46元/吨，环比上涨 11.31%。其中，接 收站出厂周均价 3107.72元/吨，较上周价格上涨 295.11元/吨，环比上涨 10.49%； 工厂出厂周均价为 3101.87元/吨，较上周价格上涨 233.85元/吨，环比上涨 8.15%。 0月起，国家管网集团与中国石油、中国石化、中国海油的油气管网资产交割正 式生效，国家管网集团将全面接管原分属于三大石油公司的相关油气管道基础设 施资产（业务）及人员，正式并网运营。 我们认为，国家管网公司的顺利组建， 有望助推天然气市场化改革，利好具备用户优势和气源优势的城燃龙头。近来全 球 LNG 呈现供大于求的特点，天然气价格或在未来一段时间继续低位运行，加 之天然气市场化改革有望提速，直接利好有 LNG 进口终端的城燃公司。建议重 点关注【深圳燃气】和【新奥股份】。

投资组合：【碧水源】 +【瀚蓝环境】 +【盈峰环境】 +【龙马环卫】 +【维尔利】 【长江电力】。

风险提示：项目推进不及预期；煤价持续高位运行，电价下调风险。