食品饮料行业周专题：Q3基金食品饮料持仓分析：持仓比重增加，伊利老窖重返前20大

Q3基金食品饮料持仓继续提升，白酒超配亦环比增。基金 2020年三季报基本披露完毕仓比例环比明显增加，且接近 2019年 Q2的历史高水平块配置比例为 8.54%，较 Q2上升 1.54pct.，态势。2020Q3白酒持仓比例 6.72%，白酒市值占石油石化市值比重为 6.24%），环比增加 0.即便如此，白酒仍明显超配。除白酒持仓环比大幅提升外的有乳制品、调味品和啤酒，分别持仓比例为增加 0.24pct.、0.08pct.和 0.03pct.。肉制品持仓于 Q1、Q2的明显分化，2020年 Q3食品饮料板块总体表现较好升明显，中秋旺季兑现，高端酒表现领衔，Q2业绩兑现超预期，Q3基于销售增长稳健好，因此乳品板块持仓比例上升明显，伊利股份也重新进入机构重仓前品 Q3业绩增速环比放缓，提价效应预计在弱。

基金重仓再度偏好消费，泸州老窖、伊利股份重回前基金持仓比例最高前 20名中食品饮料股占泸州老窖，环比 Q2增加 2只，泸州老窖和伊利股份重回前茅台、五粮液、泸州老窖持仓皆上升。贵州茅台2.70%，环比上升0.22pct.。五粮液全市场持仓保持第二环比上升 0.36pct。泸州老窖持仓重回前 20食品股方面，伊利股份重返基金持仓前 20，0.23pct.，主要因为伊利股份 Q2业绩兑现超预期争力度减弱，利润增长预期良好，机构买入较多仓比例从 2020年 Q2的 0.16%下降至 2020业绩增速环比放缓，提价效应预计在 Q4减弱

个股持有基金数分析：高端酒和伊利股份持有基金领先增加亦反映到持仓基金数量，从持有基金数看当中白酒股占 5席，分别为贵州茅台、五粮液比 2020Q2多了 3席。2020Q3持有贵州茅台的基金数为环比增持 1035万股；2020Q3持有五粮液的基金数为增持 5339万股；2020Q3持有泸州老窖的基金数为4679万股；2020Q3山西汾酒持仓基金数为此外古井贡酒减持 395万股，洋河股份、今世缘分别增持板块中，部分食品公司持股数量减少，包括双汇发展倍健、双塔食品等，分别减仓 1479万股、1400万股；食品中基金持股数较 2020Q2增加的有伊利股份井食品，分别加仓 25,511万股、1,655万股仓最为领先。2020Q3啤酒板块整体持仓增加数为 47家，环比增加 19家，青岛啤酒环比增持环比减少 41家。

是主要贡献，调味品、乳品和啤酒持仓，分析 Q3持仓，食品饮料板块整体持。2020Q3基金食品饮料板上升幅度较大，延续了 Q2持仓上升的A 股市值的 5.41%，（剔除银行66pct.，为 2010年以来市值占比最高，其他较 Q2持仓比例提升0.74%、0.29%和 0.13%，环比分别0.14%，但环比降 0.03pct.。相较。白酒持仓信心上且有较好的估值比较优势；乳制品龙头，促销竞争力度减弱，利润增长预期良20名。肉制Q4减弱，因此持仓继续提升动力开始减20。截止 2020年 9月底，4只，分别是茅台、五粮液、伊利股份和20。白酒股方面，贵州2020Q3的基金重仓持仓比例为，Q3五粮液重仓比例 1.98%，排第 10，2020Q3持仓比例为 0.80%。

2020Q3持仓比例为 0.71%，环比上升，Q3基于销售增长稳健，促销竞。双汇发展持仓比例略有下降，重年 Q3的 0.13%，主要系双汇发展 Q3，因此持仓继续提升动力开始减弱，洋河持仓变动大。持仓，2020年 Q3持有基金数量排名前 10、泸州老窖、山西汾酒和古井贡酒，1446家，环比增加 98家，1098家，环比增加 213家，298家，环比增加 152家，增持170家，环比增 39家，增持 1559万股。