东海证券电子行业周报

本周沪深 300指数上涨 0.76%，申万电子指数下跌 0.90%， 涨幅在 全部申万一级行业中排第 14位。半导体、其他电子 II、元件 II、光学 光电子、电子制造 II 子板块分别变动+0.56%、 -2.53%、 -0.64%、 -1.47%、 -1.30%。 行业板块内本周上涨的个股为 88支，下跌的个股 210支。 涨幅前五 的个股包括贝仕达克（ +33.04%）、彩虹股份（ +32.21%）、新洁能 （+26.42%）、思瑞浦（+25.61%）、捷捷微电（ +17.74%）；跌幅居 前的个股包括恒久科技（-23.30%）、太龙照明（-18.35%）、宸展光 电（-16.12%）、金龙机电（-14.99%）、阳明电路（-14.92%）。 申万电子板块的市盈率（ TTM）为 49.83倍， 相对于沪深 300指数估 值溢价 224.41%，目前处于历史中位水平。

投资策略： IGBT 是新能源汽车中最为核心的部件之一，应用于电控 系统、车载空调控制系统、充电桩等多个方面，同时具备较高的价值 占比。随着新能源汽车制造等领域的快速增长，国内 IGBT 市场规模 已达到全球市场的 45%以上，而对应的国产产能还存在巨大的缺口。 近年来，国内功率器件厂商积极布局 IGBT 领域，未来拥有较大的国 产替代空间，建议持续关注该领域。

风险提示： 宏观经济波动风险；消费电子市场景气度波动风险； 中美 贸易摩擦风险； 疫情全球扩散风险。