机械设备行业光伏设备行业事件点评：光伏210大尺寸阵营登场！第四季度硅片企业盈利能力有望超预期！

210大尺寸阵营确立！ 大尺寸引领行业未来新需求， 带来设备端新一轮迭代 1） 继 6月 23日， 182阵营的七家光伏企业联合发出尺寸统一倡议。本次 210阵 营八家光伏企业发布《关于推进光伏行业 210mm 硅片及组件尺寸标准化的联合 倡议》，建议 210+/-0.25mm 作为硅片和组件的唯一尺寸标准。 2）从两大阵营的参与者名单来看，此次阿特斯（已于 10月底发布 665W 210尺 寸组件）、润阳既支持 182阵营，同时也支持 210阵营。 3） 我们预计，随着大尺寸硅片/电池片/组件的快速推出， 目前市场新增设备需 求基本上绝大部分按照 210向下兼容标准实施， 设备端将开启大尺寸更新迭代 时代， 长晶炉、切片机、电池片设备均受益。

近期 182和 210大尺寸阵营精彩纷呈， 大尺寸需求、进度超市场预期。 1） 2020年 11月， 晶澳、晶科、隆基首度联合举办 182技术论坛，预计 2021年 三家 182组件产能合计达 54GW。 2） 11月以来， 210组件龙头天合光能接连发布 2大重大合同，分别与上机、中 环签订 2份 210大尺寸硅片大单，合计年采购量有望超 16GW；同时，天合与通 威联手投资 150亿开启一体化布局，为 210尺寸布局加码。 3） 10月中环 210硅片已开始规模出货，占比当月出货量（折算成片）的 24%。

10月以来， 硅料价格持续下降，硅片价格仍保持坚挺，预计四季度硅片企业盈 利能力有望超市场预期！ 1）据 Solarzoom 数据， 上游多晶硅料均价已从 10月初的最高 94元/KG 持续下 跌，本周已下滑至 83-86元/KG， 其中下游个别企业要价更低（接近 80元/KG 附 近）。 2）单看硅片环节， 目前需求仍然旺盛、一片难求。 166/182硅片价格自 8月下 旬以来已连续 4个月保持坚挺， 158硅片在硅料下跌未止的背景下、 本周逆势上 涨 5分钱/片。 3） 我们认为， 硅片仍为光伏产业链中利润最丰厚、竞争格局很好的环节， 四季 度硅片相关企业盈利能力有望超市场预期！ 光伏硅片企业业绩有望超预期。

投资建议： 光伏设备重点推荐细分环节市场空间大、竞争格局好的上市公司： 上机数控（210切片机+210大硅片龙头）、 晶盛机电（大尺寸单晶炉）、 迈为股 份和捷佳伟创（大尺寸电池片设备+异质结电池片设备，双层逻辑）、金辰股份 （大尺寸组件设备+异质结电池片设备）。

风险提示： 新冠疫情对光伏行业海外需求影响；光伏单晶硅全行业大幅扩产导 致竞争格局恶化；光伏行业产品或技术替代的风险；光伏行业发展低于预期。