化工行业2021年投资策略：优选行业景气度向上的化工细分龙头

微软雅黑微软雅黑 2020年回顾： 在新冠疫情和国际油价大幅波动的影响下， 国内化工产品价格也经历了较大的波动， 但在三季度国内经济复苏的强劲推动下， MDI、 PO、 DMC、 炭黑等产品价格出现了明显的大幅反弹， 国内化工供需进入新的再平衡阶段。

2021年展望： 我们认为2021年在全球经济复苏的大背景下， 终端汽车、 房地产、 消费品、 纺织品等需求有望明显改善， 看好国内化工景气度整体上行， 我们重点推荐化工细分行业龙头， 在宏观经济弱周期及行业低谷时期， 这些细分行业龙头通过成本优势、 规模化优势、 研发优势可以进一步扩大在行业中的领先优势， 通过并购重组提升行业集中度， 通过穿越经济和行业周期， 实现自身超越同行的成长。

2021年化工行业选股思路：

下游需求复苏强劲， 全球行业集中度继续提升， 看好MDI价格周期性上涨， 重点推荐标的：万华化学(600309)。

全球农药景气度有望底部复苏， 持续推荐国内细分品种龙头， 重点推荐标的：扬农化工(600486)和利尔化学(002258)。

柴油车国六标准实施， 沸石环保材料需求高速增长， OLED手机渗透率提高， OLED有机发光材料销售有望实现放量。 重点推荐标的：万润股份(002643)。

我们仍然看好未来新能源汽车的发展前景， 将带动上游锂电材料需求。 重点推荐标的：新宙邦(300037)。

看好芳纶行业国产化替代、 产业结构调整带来的投资机会。 重点推荐标的：泰和新材(002254)。

欧洲市场政策强势推动， 看好国内生物柴油行业发展进入黄金阶段， 重点推荐标的：卓越新能(688196)。