通信行业物联网系列报告一：5G与Wi-Fi6协同发展，高质量网络与物联网驱动

Wi-Fi标准持续进化， Wi-Fi 6成新一代无线局域网技术。 Wi-Fi是符 合IEEE 802.11系列的无线网络规范，具有相互兼容性的通信技术。Wi-Fi 技术经过多年的发展已经实现第六代技术，最新一代协议IEEE 802.11ax称为Wi-Fi 6。 Wi-Fi 6使用了OFDMA、 MU-MIMO、 Target Wakeup Time 等多项技术，具备降低时延，提升网络承载力，降低功耗的能力。

5G与Wi-Fi 6协同发展。 5G通信和Wi-Fi 6相较于各自前一代标准在性能 上均有较大程度提升，两者均能实现高密度无线接入和高容量无线业 务。但由于构建框架不同，使得两者能适应不同使用场景，其中， 5G通 信室外空间具有优势且能对高速移动终端提供通信支持，而Wi-Fi 6能 在室内为物联网提供较为经济的网络服务。所以，两者均能为物联网服 务提供相应网络支持，但在侧重上有所不同，两者将协同发展。 高质量网络连接与物联网发展驱动Wi-Fi 6需求。 从相关业务发生场景 来看，超高清视频、 VR等应用更多的是在室内场景中发生。而Wi-Fi作 为室内传输的主要载体，在相关业务需求上升后将增大网络负载。

Wi-Fi 6作为新一代标准，由于其能满足超高清视频和VR等应用需求，在终端 渗透率持续提升的情况下，将有利于相关标准普及。为了满足这些物联 网运营需求，预计Wi-Fi 6及其物联网功能（例如低功耗和确定性）将 加速这种采用。根据思科数据显示， Wi-Fi已经是物联网第三大连接方 式，预计到2021年，通过Wi-Fi连接的物联网设备有望达到120亿个。 Wi-Fi 6市场前景广阔，产业上下均有布局。 到2023年，全球将有近6.28亿个公共Wi-Fi热点，高于2018年的1.69亿个热点，增长了4倍。 IDC预 计在2020年， Wi-Fi 6在中国市场的规模就将接近2亿美元，到2023年中 国Wi-Fi 6市场规模将达到10亿美元。

终端方面，目前手机旗舰机型已 经支持Wi-Fi 6；路由器方面，海外巨头占据优势地位，国内厂商正在 奋起直追，并且已经发布了Wi-Fi 6相关路由器产品。 投资建议：首次覆盖给予推荐评级。 Wi-Fi 6路由器厂商建议关注紫光 股份（000938）、星网锐捷（ 002396）等相关公司； Wi-Fi射频前端方 面建议关注卓胜微（ 300782）； Wi-Fi天线方面建议关注信维通信 （300136）等相关公司。

风险提示： 宏观经济波动影响下游产品需求；技术研发不及预期，产品 市场推广不及预期；海外疫情蔓延，影响相关元器件进口，以及产品出 口。