动力煤方面，本周港口煤价略降。CCI 5500动力煤指数下跌9元/吨至603元/吨，近期鄂尔多斯等地煤管票有所放松，9月以来电厂补库较为充分，煤价有所回调。
下游方面，目前日耗较低处于淡季，电厂补库至较高水平。坑口方面，内蒙煤管票管控有所放松，内蒙产地煤价有所回调，但晋陕煤价仍坚挺。运输方面，大秦线10月7日-25日秋季检修，预计期间日均运量下降10-15%，本周继续受此影响。港口方面，本周环渤海港口煤炭库存继续下降，港口库存仍处于健康低水平。
近期产地鄂尔多斯的煤管票政策有所放松，且电厂近期补库到位后采购节奏放缓，煤价有所回调，但进口煤限制并未明显放开，整体来看供给仍可控，考虑到冬储仍将到来，且港口库存处于近年低位，预计本轮回调空间不大，动力煤价后续仍将在冬储来临之时上涨。
双焦方面，本周焦炭第五轮提涨落地，焦煤价格基本稳定。焦煤方面，澳煤禁令有利于焦煤价格上涨；焦炭方面，未来走势主要观察未来焦化厂/钢厂限产的执行情况和下游的需求。
本周中国神华三季报显示Q3业绩超预期，兖州煤业三季报同时提分红（未来5年分红率提至50%且设置保底分红0.5元/股），煤炭股的业绩修复超预期，高分红的行业属性进一步凸显，我们继续看好煤炭股的估值修复。重点推荐标的为动力煤龙头陕西煤业、中国神华、露天煤业、兖州煤业，以及具有成长性的焦煤龙头盘江股份。另有光伏概念受益标的：山煤国际。
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