电气设备行业周报：重视新能源汽车的多周期共振向好

周观点：新能源汽车处于多周期共振向好的窗口期1）新能源汽车行业：行业处于长中短期共振的较好投资窗口期。长期看，新能源汽车未来十五年的发展规划出台，为未来指引明晰的方向，市场化发展的大周期已经来临；中期看，国内外共振向好的三年向上周期已经开启，目前阶段刚刚处于向上周期的开始阶段，三季度是行业业绩的拐点；短期看，龙头公司排产进一步提升，行业景气度持续上行。大的方面的投资机会：一是电动化，主要涉及动力电池产业链；二是智能化，主要涉及优质产品供应链，比如特斯拉产业链，比亚迪汉等；三是“网联化”，主要涉及充电、车联网等配套服务。长期的投资方向，核心是特斯拉、宁德时代产业链。短期关注周期性环节和二线公司：六氟磷酸锂、碳酸锂、中科电气等。2）光伏行业：从产业链尽调情况看，目前组件供给和价格受制于玻璃等材料的涨价，导致部分项目可能延期至2021年建设；从各环节供需变化看，硅片、电池等环节的产能已经在陆续释放，后期价格有望进一步下平台，以促进行业终端的投资收益率。看未来一年，硅料、光伏玻璃仍是供需景气度较高的核心环节。投资方面，中长期关注具有全球核心竞争力的公司，隆基股份等龙头受益，短期关注逆变器、玻璃、硅料等环节的弹性机会，阳光电源、福莱特、通威股份等受益。

新能源汽车重磅规划出台，行业进入新的发展阶段《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》出炉，市场化、可循环、清洁能源协同是亮点。11月2日，国务院办公厅印发《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》（下简称“《规划》”），《规划》与2019年推出的征求意见稿相比，突出之处表现在：①对整车性能要求有所降低，更注重于技术发展水平与现实需求的匹配度；②在商业模式创新（例如“光储充放”）、产业链协同发展（例如动力电池循环利用）等层面给予了更多的支持，促进新能源发电与汽车电动化的协调发展。得益于以Tesla、大众ID系列、比亚迪汉等优质产品的推广和政策面的持续向好，新能源汽车产业链景气度有望持续上行。

板块和公司跟踪：新能源汽车行业层面：《节能与新能源汽车技术路线图2.0》规划2035年节能汽车与新能源汽车销量占50%。

：新能源汽车公司层面：比亚迪10月新能源汽车销量23,217辆，同比增长84.75%。

光伏行业层面：全国碳交易正式开始。

光伏公司层面：晶科能源及其子公司四川晶科向通威股份下属永祥多晶硅等公司签订《多晶硅购销框架协议》。

风电公司层面：中材科技拟参与竞拍华信国际持有的上玻院100%股权及华信国际对上玻院享有的无争议债权1.09亿元。

风险提示：新技术发展超预期、疫情导致需求低于预期、新能源市场竞争加剧。