有色金属行业跟踪周报：铜铝运行稳健，贵金属走强

基本金属： 本周铜价小幅下跌，现货市场供需凸显拉锯态势;本周铝价走 强，市场交投仍以贸易商之间交投为主，成交尚可； 本周铅价震荡运行， 市场恐慌情绪有所恢复;本周锌价止跌回升，市场成交一般； 本周沪锡震 荡走高，下游消费商观望情绪浓。 贵金属： 美国大选不确定性叠加欧洲疫情进一步恶化，美元指数跌至 92， 避险情绪得到大幅拉升，贵金属价格走强。

稀土： 本周稀土市场主流产品价格稳中偏强震荡，报价上涨成交重心上 移，整体成交量较上周有所减少。

小金属新材料： 本周镁价开始逐步回调； 本周锰铁市场稳中偏弱，钢招 价格环比小幅下调，但市场挺价心态较为明显； 本周钒合金市场跌势放 缓，低价售货情绪减弱。

锂钴： 本周工业级、电池级碳酸锂价格上涨;本周氢氧化锂价格持平;本 周四氧化三钴价格持平,四氧化三钴需求小幅缩减，报价坚挺;本周电解 钴现货价格下跌。

投资建议： 1） 疫情导致的宽松货币政策主基调不变， 关注贵金属回调后机 会。 欧美疫情第二次风险， 全球贸易摩擦及地缘政治风险持续，凸显贵金 属配置价值。 标的关注龙头赤峰黄金、紫金矿业等； 2） 国内宏观经济持续 复苏， 看好工业金属。 三季度 GDP 增速转正， 国内消费逐步回暖， 市场乐 观情绪助推工业金属价格高位运行。 标的首选云铜、云铝。 3）长期看好能 源金属锂、钴。新能源汽车需求持续高速增长， 随着供给端收缩，库存不 断去化，下游需求边际向好，标的天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业。 4）精 选新材料个股。下游 5G、军工等逆周期领域逐步发力，上游材料迎来需求 爆发及业绩兑现，关注博威合金、楚江新材、宝钛股份、西部超导、应流 股份等。