计算机行业智能网联汽车行业深度报告：产业前景渐明，顺周期下迎来高成长期

产业路径逐渐清晰，产业前景渐明。 从 2010年以车载信息娱乐服务为核心的“车联网”概念的萌芽， 到 2016年以行车安全为核心的智能网联技术路线的提出， 再到 2017年 LTE-V2X 标准的确定开启商业化进程， 从 2020年开始 5G 逐步替代 LTE 实现更高级别的自动驾驶，至今，智能网联汽车产业经历了 10年 摸索，产业路径逐渐清晰，产业前景渐明。

C-V2X、 高精度地图、自动驾驶技术、政策协同四大驱动因素密不 可分，缺一不可，共同推动智能网联汽车产业发展。 最核心的驱动因素是 V2X，因为车路协同得到发展， L4/L5级自动 驾驶才有可能实现。 而对于 L4和 L5级自动驾驶，高精度地图是必备 项。 智能网联汽车产业受到政策影响较大，因为其跨行业、跨领域属 性突出，涉及汽车、电子、信息通信、交通等多个产业及主管部门， 因此产业架构复杂，需要多方协同推进。 通过跟踪四个驱动因素的发 展情况可以获知产业现状。

C-V2X 产业化部署处于导入期。 2019-2021年为 C-V2X 产业化部署导入期，我国正积极开展车路 协同测试示范。 V2X 车载终端开始量产装车，预计 2025年 C-V2X 模组 的市场空间有望达到 108亿。路侧设施在各地试点示范建设后，解决 了一些交通问题，产生了明显的社会效益，预计 2025年路侧设施（包 括雷达、摄像头等）的市场规模将超过 400亿元。这两块参与者均较 多，竞争激烈，布局较为全面的公司有华为、万集科技、千方科技等。

自动驾驶： L3接近量产， L4处于研发和小规模测试阶段。 从 L2/L3主要车型的销量数据来看，一汽大众、长安汽车等表现 较好。自动驾驶其环境感知层当前技术难点主要在于传感器的精度和 算力无法达到要求，提供计算机视觉算法的公司包括商汤科技、旷视 科技、虹软科技等，提供算力平台及视觉解决方案的公司主要有地平 线、纵目科技、环宇智行、东软集团等。规划决策层的技术难点是 AI 算力、复杂环境数据及仿真测试能力均存在不足，这一层面提供算法 和软件服务的包括 Momenta、驭势科技、图森未来、 Plus Ai 等。

投资建议 总体来说我国智能网联汽车产业进程走在世界前列，得到政策大 力支持。《智能网联汽车技术路线图 2.0》已发布，目标 L2、 L3级在 2025年新车销量占比中达到 50%， 2030年达到 70%。我们建议可以围 绕 C-V2X、高精度地图、自动驾驶等产业链环节，以及智能座舱等需求 场景挖掘投资机会，相关公司有道通科技、虹软科技、中科创达、万 集科技、千方科技、鸿泉物联、四维图新等。 风险提示 政策风险。技术风险。下游行业景气度下降的风险。