通信行业周报：海外O~RAN进展加快，看好国内厂商硬件部分能力

观点一：海外推进正在加速，O-RAN势力不容忽视1）5G的到来给O-RAN增加了额外动力；2）O-RAN引入标准化的硬件以及模块化的软件降低资本开支、实现通信代际的低成本平滑演进、满足5G灵活部署的需求以及实现供应链多元化；3）OpenRAN市场增长迅速，但主要由以美国为首的西方国家推动。

观点二：O-RAN短期难以冲击传统主设备商，小基站空间巨大1）OpenRAN短期内难以冲击传统主设备商，存在功耗大、性能一般、稳定性达不到电信级等缺点；2）OpenRAN目前适合于容量性能要求不高的农村地区、小基站等；3）宏基站补盲+专网需求，小基站市场空间巨大，预计2026年全球出货量约600万站。

观点三：国内厂商成本优势显著，看好射频器件、天线、服务器和代工厂商1）中国是OpenRAN全球产业链重要的环节，RU硬件部分供应商主要来自中国；2）中国通信设备制造业由于工程师红利的存在，成本优势显著；3）中国已涌现出一批优秀的白盒小基站厂商。

市场行情回顾上周，通信（申万）指数下跌2.51%，跑输沪深300指数0.98pct，在申万一级行业指数中表现排名第14。板块行业指数来看，网络优化和光纤跌幅较小，跌幅分别为0.76%和0.88%；板块概念指数来看，广电系表现靠前，涨幅为0.84%，其余均下跌，物联网下跌较少，跌幅为0.27%。

产业要闻1）统计局公布9月通信宏观数据，光模块、集成电路以及电子计算机向好；2）高通推新芯片，发力5G宏基站市场；3）功耗降低30%，台积电3nm2021年正式量产；4）BroadcomJericho产品线新一代产品Jericho2C+推向市场；4）英特尔90亿美元出售3DNAND闪存业务。

重要公司公告1）中国联通：2020年前三季度实现营收同比增长3.8%，归母净利润同比增长10.8%；2）天孚通信：2020年前三季度实现营收同比增长71.24%，归母净利润同比增长69.90.43%；3）光迅科技：2020年前三季度实现营收同比增长9.14%，归母净利润增长46.39%。

运营商集采招标统计1）中国移动采购分布式文件存储产品，需求量为800PB；2）中国移动采购天线产品第三方检测服务，规模约1125项；3）迪普、天融信包揽中国移动抗DDOS设备集采项目；4）中国移动预采购国产芯片5G模组500个；5）中国移动采购5.4亿元全闪存存储和光纤交换机产品。投资建议1）5G天线厂商和主设备商绑定加深，关注海外O-RAN发展给传统天线厂商转型带来的机会，如通宇通讯，京信通信（H股）；2）成本优势明显，中国在全球O-RAN供应链具有重要地位，建议关注滤波器武汉凡谷，国人通信（已报科创板），天线阵子飞荣达，EMS工业富联；3）中国市场O-RAN将以小基站为主，建议关注中兴通讯，紫光股份，共进股份。

风险提示运营商集采价格低于预期、行业竞争格局恶化引起价格战、全球5G建设不及预期等。