（1）江苏银行A股配股方案获得证监会核准，时隔七年，上市银行首单配股落地。近些年来，银行具有资本补充压力，由于很多银行估值在1倍PB以下，核心一级资本补充极其困难，江苏银行配股方案突破了1倍PB限制，对于银行补充资本具有参考意义。
（2）银行将迎来今年最大的行情。核心逻辑是：
①经济不断企稳复苏。PMI数据、新出口订单数，全国规模以上工业企业利润，社融等数据和指标彰显着经济不断复苏。
②监管层面压制因素消解，今年压制银行估值的核心因素有：金融系统让利1.5万亿，LPR利率的不断下行，监管窗口指导银行利润增速。目前让利的细节已经确定，LPR利率平稳，银行利润增速或维持平稳。压制估值的因素出现积极变化，银行将迎来估值修复和提升。
③复盘过去十几年银行行情，每年四季度，银行往往有估值切换行情。
今年四季度，从板块轮动的视角，银行安全边际高，有改善空间，具有估值切换机会。
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