东海证券商业贸易行业周报

本周商业贸易行业板块整体点评：本周沪深300上涨1.78%，商业贸易板块整体上涨0.21%，涨跌幅在28个行业中排23位。其中专业零售子板块下跌了2.33%，贸易Ⅱ、一般零售和商业物业经营子版块分别上涨了3.50%、0.06%和2.37%。

个股方面。上涨个股为64支，下跌个股29支。涨幅前五的个股有*ST宏图（14.66%）、兰州民百（14.46%）、*ST中商（13.64%）、博士眼镜（10.41%）、上海九百（9.99%）；跌幅居前的个股为北京城乡（-8.23）、王府井（-8.21%）、家家悦（-6.49%）、天音控股（-5.75%）、汇嘉时代（-5.15%）。

投资建议。本周大盘自周三开始持续上行，周涨幅2.04%。从消费数据来看，可选消费修复趋势良好，同比涨幅基本均在10%以上，化妆品类强者恒强，服装、金银珠宝类也处于加速修复的阶段。RECP的靴子落下，长远来看将极大地利好我国经济的多个方面，然而这对于我国对内免税行业可能会是一个较大的冲击。目前已有多方数据表明，我国出生率再创新低，撇开长期影响不谈，对于国内母婴类零售必然是负面的，母婴用品零售已经走过了渠道和人口红利的阶段，要想在这一行业独占矛头，唯一可选的就只剩营销手段了。目前仍然长期看好家家悦、永辉超市、红旗连锁；以及家居消费复苏个股：美凯龙、居然之家。

风险因素。1、宏观经济波动风险2、国际贸易政策风险3、国内外疫情发展失控4、市场波动风险。