汽车行业周报：政策刺激叠加需求复苏看多行业

坚定看好电动智能增量+整车强周期+摩托车 新能源汽车： 《新能源汽车产业发展规划（2021-2035）》提出 到 2025年新能源汽车新车销售占比达总量 20%的阶段性目标。 2020年是新能源汽车供给端剧变元年，供给端质变撬动需求， 类比手机发展史，爆款车型的出现将导致新能源汽车渗透率加 速提升，推动行业从导入期迈入成长期。

核心推荐： 1） 【比亚迪】 ：短期“汉”上市开启新品大周期，中期动力电 池外供进入兑现期，长期新能源整车平台输出实现对外开放。 2）特斯拉产业链：零部件国产化加速，关注： a.供应链全球化 打开广阔市场空间 ：推荐【华域、拓普】 ，受益标的【旭 升】； b.国产化比例提升、新车型引入带来增量配套机会：推 荐【银轮、新泉、敏实】 ，受益标的【常熟汽饰、华翔】； c. 从单品到总成带动单车配套价值量提升：受益标的【三花】 。 3）大众 MEB 产业链： 大众计划到 2025年国产 40款新能源汽 车，交付 150万辆。 MEB 规划体量大、国产化率高，将给国内配 套供应链带来重大机遇，推荐【文灿、科博达、均胜】。 4）蔚来产业链： 高端纯电动车型销量的加速增长验证其强大的 产品力和品牌力，车型布局的逐步完善有望推动销量持续向上 突破，带动产业链共同成长，推荐【文灿、拓普】 。

乘用车： 10月乘用车销量同比+9.3%， 3月以来销量表现及 Q3板块业绩好转逐步验证需求回暖逻辑， 需求提振的过程将驱动 业绩修复和估值提升，行业重回周期性复苏轨道， 推荐【长 安、长城、 比亚迪、 吉利 H】， 建议关注【广汽 A+H、 上汽】 。

零部件： 关注整车周期共振【华域、拓普、新泉、星宇】和配 件核心成长【福耀*、玲珑、敏实】 及小而美的隐形冠军，建议 关注【新坐标、 豪能、爱柯迪】 。（福耀与建材组联合覆盖） 智能网联汽车： 2020世界智能网联汽车大会发布的《智能网联 汽车技术路线图 2.0》计划到 2035年，中国方案智能网联汽车 技术和产业体系全面建成，高阶自动驾驶智能网联汽车大规模 应用。当前软件定义汽车成为共识，整车电子电气架构升级加 速推进，政策定调+车企加码+科技巨头入局，智能化、网联化 与电动化协同发展，推荐【伯特利、德赛*、科博达、星宇、湘 油泵】 （德赛与计算机组联合覆盖）

重卡： 10月份重卡销售约 12.9万辆，同比+41%， 1-10月累计 销量已达 136.5万辆，预计 2020年销量有望突破 150万辆。 推 荐核心标的【 潍柴、重汽、威孚】。 国六排放标准已逐步进入 落地实施阶段，重点推荐【银轮、威孚、潍柴、隆盛】。