汽车整车行业点评：电动智能愈火愈热，自主品牌表现亮眼

事件要点：11月20日，第十八届广州国际汽车展览会在广州琶洲中国进出口商品交易会馆正式开幕，全球各大整车厂商纷纷亮相新车。

长城汽车：多款新车预售开启，亲民定价助力销量突破。哈弗品牌：H6 2.0T智能四驱版本+大狗2.0T“中华田园犬”全新推出，大狗预售价16.19万；哈弗初恋预售价8.9-11.5万元，重新定义“人生第一台车。长城皮卡多炮齐发，开启多应用场景定义，全新用户战略创新化服务理念。WEY品牌坦克300开启预售，价格17.58-21.38万元，“硬派越野+城市舒适”双角色定位，以亲民价位开创全新细分市场，智能科技配置领先+越野功能全面齐备。三大品牌共促长城新一轮周期向上。

广汽集团：十四五+双子星驾领未来，三款新车彰显实力。“十四五”1615战略发布，引领未来五年发展脚步。广汽集团以“一个目标、六大板块、一个重点、五大提升”为方向，销量突破350万辆，传祺+埃安双品牌独立运营，传祺全面改善品牌形象，埃安定位高端智能电动，提升广汽自主品牌地位。三款全新车型亮相，助力品牌形象再提升。1）全新智能移动空间--MOCA；2）传祺首款运动轿车--EMPOW55；3）埃安品牌纯电SUV--埃安Y，彰显广汽强大研发实力及未来新车方向。

长安汽车：未来科技量产者UNI-K旗舰亮相。作为长安汽车高端产品序列第二款车型，UNI-K特点包括：外形上，V型面车身，独创无边界格栅设计；内饰方面，未来科技智慧座舱，满足用户更高层次需求；其他参数，UNI-K搭载2.0T发动机，最大功率171kw，轴距2890mm，大空间+大功率+高智能。强大产品力助UNI高端系列再上新台阶。 n 小鹏汽车：P7鹏翼重磅发布，持续树立智能标杆。P7鹏翼版，旗舰定位，“天生智能”。P7鹏翼版补贴后售价36.69-40.99万元，主要特色包括：1）鹏翼门造型设计，7种开启方式，同时配备避障雷达，防止车门碰撞。2）标配XPILOT 3.0 自动驾驶辅助系统软硬件升级服务，高速NGP自主领航。激光雷达率先量产搭载，持续树立智能标杆。小鹏汽车持续推进自动驾驶体系探索升级，全栈自研软件架构，打造最强硬件冗余。通过视觉+毫米波雷达+超声波传感器+车规级激光雷达的感知高度融合，大幅提升小鹏汽车识别横纵向位置精度、空间分辨率。

投资建议：整车拥抱百年一遇的自主崛起大行情。电动智能车具备自我进化能力，是下一个移动终端，车企与用户关系从一锤子买卖变成持续性服务，不仅改变未来居民生活方式且带来社会效率进一步提升。电动智能车掀起的是新一轮全球汽车产业重心的争夺赛，中国/美国或向上，德国/日本或向下。美国特斯拉目前是引领者，但中国借助“车企+华为+BAT+宁德+福耀”将会厚积薄发，伴随着中美贸易摩擦进入持久战，最终有望实现汽车产业自主崛起，类似丰田借助1970s石油危机伴随着日美贸易摩擦实现日本汽车产业的全球崛起。标的上不仅看好汽车产业的重生，更看好自主品牌的崛起！传统车企：长城/吉利/长安/比亚迪/广汽/上汽。造车新势力：蔚来/小鹏/理想。零部件享受全球产业地位提升的红利。跟随2大产业趋势。1）软件定义汽车带动汽车供应链发生巨变，零部件研发能力日益提升，零部件护城河加深加宽。2）新四化带来全球汽车重心转移至中国，中国零部件全球产业链地位也会跟随上升。赛道筛选唯一标准：中国比外资优势明显加强。紧抓6大核心赛道：智能化（德赛+华阳+汽研）+热管理（银轮+拓普）+轻量化（拓普+旭升）+车灯（星宇+华域）+玻璃（福耀）+变速箱(万里扬）。

风险提示：海外疫情控制低于预期；法律法规限制自动驾驶发展。