短期连接层尤其模组快速增长，长期平台层有望出现垂直行业云巨头，应用层需要和千行百业数字化的节奏保持一致，渐进发展，其中智慧城市，车路协同，制造业空间比较大。目前物联网正处于基础设施建设以及行业用户加速渗透阶段，投资机会有1）国产替代逻辑的芯片环节，建议关注WiFiMCU通信芯片龙头乐鑫科技；2）万物互联逻辑的模组环节，推荐无线通信模组双龙头移远通信、广和通；3）以及行业数字化转型逻辑的终端和解决方案环节，建议关注移为通信，映翰通，威胜信息，新天科技等。
风险提示
1）物联网下游需求不及预期；2）运营商物联网资本开支不及预期。
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