电子行业周观点：iPhone 12/Pro需求强劲，大陆代工龙头迎“芯”机遇

中芯国际Q3财报发布，单季度营收、净利创新高:中芯国际近日发布三季报。前三季度，公司营业收入达208亿元，同比增长30.2%;净利润30.80亿元，同比增长168.6%。营收、净利润均创历史新高，单季度毛利率为24.2%。从收入结构看，按服务类型分，晶圆代工收入占比超八成;按照应用类型分，智能手机占比46.1%；按照技术节点分，14/28nm先进制程节点收入占比不断提升。

富士康称苹果iPhone12/Pro需求强劲，预计将持续到圣诞假期季度:iPhone组装厂商富士康表示，iPhone12/Pro系列手机需求强劲，并认为这种情况将持续到假期季度。

iPhone12Pro机型的需求高于预期，这也得到了苹果供应链报告的支持，该报告称苹果正在提升iPhone12Pro机型所使用的零部件的订单。iPhone12和iPhone12ProMax的供应量也在预购开放后不久加速增长。

行业估值低于十年平均，行业交易活跃度上涨：上周日均交易额为1154.17亿元，交易活跃度环比上涨17.37%。估值上看，SW电子行业PE（TTM）已从2018年低点23.17倍反弹至50.89倍，低于行业估值十年均值52.22倍2.54%，距4G时代行业估值的峰值88.11倍还有42.24%的空间。上周电子板块表现相对平稳：249只个股中，118只个股上涨，126只个股下跌，5只个股持平。上涨股票数占47.39%。

投资建议：以电子核心器件和材料为主的生产和研发的优质标的。宇航电子集成电路前排企业欧比特；LED龙头企业联创光电；新材料与光电显示企业凯盛科技；时间频率行业龙头天奥电子；航天电子设备配套龙头航天电子；全球显示面板龙头京东方A;专业精密制造大平台立讯精密；大陆晶圆代工龙头中芯国际-U风险因素：技术研发跟不上预期的风险；同行业竞争加剧的风险；贸易摩擦的风险。