交通运输行业周报第49期：快递旺季提前开启，价格竞争小幅缓解

快递十月数据出炉，电商旺季提前缓和竞争。上市快递公司公布10月经营数据，顺丰、韵达、圆通、申通实现单量增长分别为57.3%、63.8%、53.8%与26.6%，收入增长分别为34.2%、10.2%、17.6%与-11.6%，单票收入变动-14.7、-32.7、-23.3与-20.2个百分点。单量层面，10月行业整体增速较9月小幅回落，公司间差距进一步缩小。顺丰增速继续小幅回调，维持第二且与首位韵达差距拉大。通达系公司方面，韵达增速略低于9月水平，但仍维持高位并持续领跑行业；圆通进一步向头部水平靠拢；申通达到下半年以来最优水平，与行业整体增速差距缩小。单价层面，行业单价9.9元，首次跌破10元，同比降速提至今年最高水平13.7%。分公司看，顺丰单价降速为今年最低水平，通达系各家保持稳定，除申通外均小幅提速。环比8月单价水平，顺丰下调0.97元；通达系除圆通外均略有上涨，单价维持在2.2元附近，主要系10月底天猫双十一预售提前开启，电商需求旺季下各司电商件占比进一步提升、通达系价格竞争暂缓有关。

航司十月持续复苏，国内线改善明显。上市航空公司公布10月经营情况。国航、东航、南航、春秋、吉祥ASK分别下滑29.2%、28.7%、19.1%、1.4%与4.7%，RPK分别下滑35.3%、33.0%、25.6%、3.6%与6.9%，客座率为74.6%、75.9%、76.5%、87.9%与84.0%，同比减少7.0、4.9、6.7、2.0与1.9个百分点。整体上看，10月相比9月同比降幅进一步改善，疫情常态化程度进一步加深叠加双节旺季因素，助航空需求继续释放。公司层面，国航ASK与RPK降幅改善最为明显，分别缩窄5.5与3.4个百分点；南航改善程度次之，分别缩窄4.6与1.9个百分点；东航、春秋、吉祥ASK与RPK均与9月水平相当，但仍处改善趋势。客座率方面，除吉祥略涨0.5%外，各航司环比均有1%左右下滑，叠加各司ASK环比平均提升6%的水平，当前国内线复苏仍在进行，行业数据仍处环比改善通道。

风险提示：快递业价格竞争缓和程度不及预期；电商需求释放不及预期；通达系在电商快递市场主导地位下滑；出行恢复情况不及预期。