汽车行业：《新能源汽车产业发展规划（2021~2035年）》发布，助推行业加速发展

《规划》明确：到 2025年，新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的 20%左右。和此前的征求意见稿相比，此次《规划》中将新能源汽车在新车销售中的比例由 25%下调至 20%。我们假设，到 2025年我国乘用车销量达 2800万辆，考虑 20%的新能源汽车渗透率，那么，2019-2025年，我国新能源汽车销量增速有望达 32%，增速水平依然较高，因此，这一销量指引可以坚定行业发展的信心。另一方面，目前补贴对于新能源汽车行业发展的影响正逐步变小，未来新能源汽车行业的发展将更依靠内生的进步。

公共服务领域新能源汽车普及有望提速。根据《规划》，“2021年起，国家生态文明试验区、大气污染防治重点区域新增或更新公交、出租、物流配送等公共领域车辆，新能源汽车比例不低于 80%”，我们预计未来各地将陆续出台相关鼓励支持政策，加快推进新能源汽车在出租车、物流车以及城市用车等领域的普及。公共领域新能源汽车的普及一方面可以带来新能源汽车行业销量的显著增长，另一方面，也可以在全社会范围内起到良好的示范引导作用。

更加重视新能源汽车的安全性。《规划》中多次提及安全：“到 2025年，我国新能源汽车市场竞争力明显增强……安全水平全面提升”、“提升电池管理、充电连接、结构设计等安全技术水平”、“加强对整车及动力电池、电控等关键系统的质量安全管理、安全状态监测和维修保养检测”。对安全性的高度重视，有利于新能源汽车行业更加健康、可持续的发展。

明确对基础设施的财政支持，强调快充的作用：《规划》明确：“推动充换电、加氢等基础设施科学布局、加快建设，对作为公共设施的充电桩建设给予财政支持”，我们认为，对充电桩等基础设施的财政支出有利于全国范围充电网络的快速扩张，其可为新能源汽车行业的发展提供“助推剂”。2019年 12月发布的《征求意见稿》中提及“加快形成适度超前、慢充为主、应急快充为辅的充电网络”，而本次《规划》则明确“积极推广智能有序慢充为主、应急快充为辅的居民区充电服务模式，加快形成适度超前、快充为主、慢充为辅的高速公路和城乡公共充电网络”。我们认为，在私人充电桩建设存在较多限制的背景下，快充网络的建设更能满足当前消费者对充电便利性的需求，也更有利于新能源汽车在 C 端的推广普及。

投资建议：重点推荐在新能源汽车领域布局较为领先的整车企业，如比亚迪、广汽集团等；规划中重点提到突破轻量化等节能技术，重点推荐文灿股份、爱柯迪等；

发展愿景中重点强调高度自动驾驶汽车的应用程度，重点推荐德赛西威和伯特利。