环保行业周报：环保仍是十四五重点目标之一

行业最新动态 1、 生态环境部通报 11月下半月全国空气质量预报会商结果； 2、 截至 10月底发行地方政府债券累计 61218亿元； 3、 亚行贷款京津冀区域大气污染防治融资支持项目获亚行执董会批 准； 4、 生态环境部部长黄润秋发言：“十四五”期间，要深入打好污染 防治攻坚战，持续加强生态系统保护。

投资建议 2020前三季度环保行业业绩有所好转， 净利润单季度改善明显， 经营 性现金流改善， 行业应收账款占持续下降， 看好环保行业业绩改善带 来的投资机会。 截至 10月底全国发行地方政府债券累计 61218亿元。 其中，发行一般债券 21412亿元，发行专项债券 39806亿元，专项债 已完成全年计划的 94.6%， 今年专项债规模放量，生态环保项目的投 资、 落地有望进一步扩大。 五中全会通过《中共中央关于制定国民经 济和社会发展第十四个五年规划和 2035年远景目标的建议》， 及近期 环境部部长的发言均明确了生态文明建设作为“十四五” 的主要目标 之一， 深化推进污染防治行动， 并提出制定“达峰行动” 计划， 未来 低碳减排或将持续高景气度。 当前环保板块仍在低位， 我们看好融资 回暖， 需求加速释放下， 环保行业业绩改善带来的投资机会。

风险提示： 行业政策推进不达预期、 项目进度不达预期、 信贷政策 变化