汽车行业动态分析：上海“外牌”限行升级，利好新能源车刚需

事件： 10月 24日， 上海市公安局发布关于调整本市部分道路交通管理措施 的通告，要求 2020年 11月 2日起，每日 7时至 20时，高架路段禁止悬挂外 省市机动车号牌的小客车、使用临时行驶车号牌的小客车、未载客的出租小 客车及实习期驾驶员驾驶的小客车通行（周六、周日和全体公民放假日除外）， 2021年五一小长假后的第一个工作日起，每日 7时至 10时、 16时至 19时， 内环内地面道路（不含边界道路）禁止悬挂外省市机动车号牌的小客车通行 （周六、周日和全体公民放假日除外）。

上海“外牌”限行再升级，利好新能源车刚需。 上海市自 2011年首次通告 明确外省市小客车限行交通管理措施后，经过 2015年和 2016年两轮调整， 部分缓解了城市拥堵问题。但随着机动车保有量不断增大，道路拥堵加剧， 为缓解道路拥堵，改善交通秩序， 10月 24日，上海市对高架道路和地面道路 的交通管理措施再次进行调整。自 2020年 11月 2日起工作日，高架路段 7-20时对外牌车辆限行； 2021年五一后工作日 7-10点和 16-19点，内环内道路对 外牌车辆限行，“外牌”限行再升级。据《2019年上海市综合交通运行年报》， 常驻上海的外省市号牌小客车有 167.40万辆，上海“外牌”限行升级有望大 力推动上海的存量外牌车辆换购新能源车，满足进城刚需。

2020年上海市新能源车上险有望突破 50万辆， 显著利好高端新能源车。 据交 强险， 2020年 1-9月，上海市新能源车上险量为 59916辆，其中 9月上险为 9586辆， “外牌”限行再升级政策给予外牌车主 6个月的准备期，假设外牌车主购 买新能源车的比例为 90%，则 6个月内有 150万辆新能源车的消费需求， 预 计 2020.11-2021.04平均每月上海市新能源车销量为 25万辆， 我们预计 2020年 上海市新能源车上险量有望突破 50万辆。 具体到车型， 2020年 1-9月上海市非 营运性质的销量前五大车型分别是特斯拉 Model 3、 蔚来 ES6、上汽荣威 eRX5、 大众帕萨特和上汽荣威 ei6，销量分别是 16661、 3609、 2786、 2059和 2048辆， 上海“外牌”限行升级有望显著利好高端新能源车如特斯拉，以及上海本地 车企上汽集团等。

投资建议： 此次上海“外牌”限行升级，刺激新能源车刚需，利好特斯拉产 业链及上汽、比亚迪等整车，建议重点关注拓普集团、旭升股份、 宁德时代、 上汽集团、比亚迪等。

风险提示： 新冠疫情失控风险； 汽车行业不景气风险。