传媒行业周报：腾讯视频2021年内容布局峰会开启，内容电商新兵双十一首秀，优质内容价值在提升

本周观点更新：2020年已过四分之三，2021年战略部署开启。视频领域，继芒果及爱奇艺峰会后，腾讯视频将于10月27日举办视频V视界大会，发布其2021年平台战略及内容片单。内容与媒介平台迭代中，通过驱动IP内容价值，串联内容场、社交场、交易场的商业模式在头部互联网企业中被验证。平台方的IP内容带动营销、交易、用户多方参与，优质内容仍是刚需。内容端，动漫领域（从上游IP创意到后端的社区粉丝经济及商业零售）；图书领域（基于图书改编的影视剧获认可凸显上游内容价值，备受疫情影响，一二季度下滑后，三季度实现6.33%同比增长）；电影领域（《八佰》为代表的国产影片在疫情后破30亿票房凸显供给端的内容提升与需求端的韧性）；游戏领域（从《原神》到《黑神话：悟空》的全网讨论凸显内容的营销力）；电视剧领域（从爱奇艺的迷雾剧场到芒果的季风剧场，内容供给呈现精品化、系列化、工业化）。2020年双十一的不同在于新贵抖音电商作为内容电商挺进，也带来内容营销的价值发现。三季报落地，可关注单季度同比、环比改善以及2021年上半年具有同比增长与改善的优质内容标的。

本周重点推荐个股及逻辑：给予行业推荐评级。可关注奥飞娱乐、蓝色光标、芒果超媒、中信出版（新经典）、横店影视等。奥飞娱乐（2020第三季度利润实现盈利，环比改善，2020年新增恰恰特快车和熊宝美食战队IP，丰富公司内容IP矩阵，《贝肯熊5》10月23日开播）、蓝色光标（主业稳增，2020Q3营收与扣非利润增长44.6%与21.08%均超2019全年；新产品蓝标在线顺利商用，技术驱动营销优势与智能化平台优势渐凸显）、芒果超媒（姐姐的爱乐之程将于10月30日每周五晚全网独播，姐姐IP的系列化凸显芒果特色的内容力再验证）、中信出版、新经典、横店影视（有望受益第三、四季度图书、院线行业的回暖）。

风险提示：游戏、影视等内容表现不及预期风险；重点关注公司未来业绩的不确定性；行业估值继续下行风险；行业竞争及发展不及预期风险；政策风险等。