物流行业10月快递企业数据点评：顺丰高增长持续，圆通份额环比提升显著

事件：四家快递公司发布 10月份经营数据：

【顺丰控股】10月公司速运物流业务收入为 120.58亿元，同比增长34.22%；完成业务量 6.89亿票，同比增长 57.31%；快递服务单票收入为 17.5元，同比下降 14.68%。

【韵达股份】10月公司快递业务收入 30.89亿元，同比增长 10.24%；

业务量14.17亿票，同比增长63.82%；单票收入2.18元，同比下降32.72%。

【圆通速递】10月公司快递产品收入 28.24亿元，同比增长 17.59%；

业务完成量 13.18亿票，同比增长 53.06%；快递产品单票收入 2.14元，同比下降 23.17%。

【申通快递】10月公司快递业务收入 19.99亿元，同比增长 0.95%；业务量 8.89亿票，同比增长 26.68%；单票收入 2.25元，同比下降 20.21%。

从业务量增速看，10月顺丰高增长持续，通达系增速继续分化：各家10月量同比增速分别为：顺丰+57.3%（环比-3.0pts），韵达+63.8%（环比-1.1pts）、圆通+53.1%（环比+2.9pts）、申通+26.6%（环比+8.1pts）。

顺丰整体业务量高增长持续，环比略放缓（10月假期同比多一天，且去年同期高基数），同时公司披露时效件保持较高增长，我们认为与高端电商需求持续释放有关；通达系增速保持分化特征，韵达件量增速连续保持 60%+，圆通增速持续提升，申通增速回升但与同行差距仍较大。2020M10各家日均件量分别为顺丰 2223万单，韵达 4571万单，圆通 4252万单，申通 2868万单。

单件收入来看，韵达、申通单价环比改善，圆通环比下降：10月份，顺丰、韵达、圆通、申通单价同比降幅分别为 14.7%、32.7%、23.2%、20.2%，韵达、圆通单价同比降幅略扩大，顺丰、申通降幅收窄，总体来看通达系价格竞争持续；环比变化-5.2%、+1.4%、-1.7%、+3.2%，韵达、申通单价环比改善，圆通单价环比下降，或与公司竞争策略有关；

根据我们调研情况，进入 11月旺季以来，快递总部调整中转、派费政策，快递终端价格也逐步企稳回升。