麦格米特:下游需求回暖，计划投建产业中心项目完善业务布局

事项：公司发布20年三季报，报告期内实现营业收入24.56亿元，同比下滑7.38%；实现归属于上市公司股东的净利润2.79亿元，同比增长1.20%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.28亿元，同比下滑9.31%。公司业绩符合我们的预期。

平安观点：3Q20净利润增速转正，短期业绩受新能源汽车业务影响：公司前三季度实现营业收入24.56亿元，同比下滑7.38%；实现归属于上市公司股东的净利润2.79亿元，同比增长1.20%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.28亿元，同比下滑9.31%。若剔除发行可转债产生的财务费用影响，公司前三季度实现归母净利润2.94亿元，同比增长6.58%。其中，3Q20公司实现营收9.15亿元，同比下滑7.78%；实现归母净利润1.25亿元，同比增长9.63%，为今年以来首次单季度净利润同比增速转正，整体趋势向好。由于今年公司新能源汽车业务在去年高基数的基础上下滑较大，短期影响了公司整体业绩表现，但是公司其他主要业务板块实现了持续增长。

医疗电源业务增长势头良好，智能卫浴业务持续改善：公司医疗电源和工业自动化业务表现较好，营收同比增长超过60%，其中医疗电源业务受益于防疫需求，订单快速增长，向飞利浦、迈瑞医疗等龙头客户供货；工业自动化业务受益于此前布局的焊机、采油设备等业务的增长。今年公司智能卫浴业务由于上半年受疫情影响较大，整体进度放缓，但是自二季度以来有明显恢复，业务情况持续改善。今年前三季度公司工业电源、工业自动化和变频家电业务表现良好，预计随着下游需求的恢复，四季度公司整体业绩表现有望呈现向好趋势。

计划在杭州投建产业中心，完善业务布局：公司发布公告计划以约人民币5亿元在杭州市钱塘新区投资建设“麦格米特杭州高端装备产业中心项