投资建议
公司防水主业受益集中度提升,新业务赛道优质且势头迅猛,均具备广阔成长空间。2020年起公司报表迎来显著改善,从边际上进一步提升估值预期。预计公司2020-2022年归母净利润分别为28.90/36.98/43.73亿元,维持“买入”评级。
风险提示
公司产能投放不及预期;房地产及基建需求不及预期。