1、阿里云 2021Q2营收同比增长 60%11月 5日，阿里巴巴发布 2021财年第二季度业绩报告显示，阿里云实现季度营收 149亿元，同比增幅达 60%，2015-2020年营收复合增速达 99.35%，阿里云增长主要得益于为各行各业提供更完整的数字化转型技术和服务，特别在互联网、金融、零售等行业表现出高速增长。其中，约 60%的 A 股上市公司使用阿里云的技术和服务。
2、IaaS 行业高景气，马太效应明显根据 IDC 数据，2020H1中国公有云服务整体市场规模（IaaS/PaaS/SaaS）达到 84亿美元，同比增长 51%。其中 IaaS、PaaS 市场分别同比增长 57.1%、64.4%，行业维持高景气。中国 IaaS+PaaS 市场份额前五名依旧为阿里巴巴、腾讯、华为、中国电信、AWS，行业集中度持续提升，CR5达到 76.7%，同比增长 2.7pct。对比全球看，根据 Gartner 数据，2019年全球 SaaS 市场份额前五依次是亚马逊（45%）、微软（17.9%）、阿里巴巴（9.1%）、谷歌（5.3%）、腾讯（2.8%），市场格局同样稳固，CR5达 80%，同比增长 3pct。
3、云计算潜在需求广阔，技术条件愈发成熟根据中国信通研调查报告，2019年我国已经应用云计算的企业占比达到66.1%，同比增长 7.5%，仍有约 33.9%的企业未使用云计算，而 95%的企业认为使用云计算可以降低企业的 IT 成本，其中，超过 10%的用户成本节省在一半以上，云计算的潜在需求空间广阔。此外，根据 CNCF 发布云原生步道地图，云原生落地应用的 10个步骤均可找到相应产品和服务，表明云化产业链已经具备较为成熟的技术条件，将加速云计算的应用推广进程。
4、政策环境日趋完善2020年 10月 29日，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》获审议通过，《建议》提出推动互联网、大数据、人工智能等同各产业深度融合，加快第五代移动通信、工业互联网、大数据中心等建设等举措。2020年以来，各地新基建行动方案陆续出台，均明确制定了 2020-2022年三年行动方案，提出了 5G 建设、数据中心建设等具体目标，政策环境日趋完善，也为云计算产业后续发展频添动力。
5、投资建议我国 IaaS 行业数据持续得到验证，云计算产业技术条件愈发成熟、政策环境日趋完善，行业高景气有望延续，亦将带动 SaaS、云安全等产业发展，相关受益标的包括，
（1）IaaS/PaaS：阿里巴巴、腾讯控股、金山软件、优刻得；
（2）SaaS：用友网络、金山办公、广联达、卫宁健康；
（3）云安全：深信服康、启明星辰、奇安信、安恒信息、绿盟科技、山石网科等。
风险提示：宏观经济影响下游需求和资本开支风险
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