本周猪价小幅回落， 上市猪企基本实现 10月出栏同比高增长。 ① 本周生猪价格小幅下跌，预计 2021年生猪价格维持相对高位。 本 周六全国生猪价格 29.34元/公斤，周环比下跌 0.5%， 本周五全国猪肉批 发价 39.26元/公斤，周环比下跌 0.3%。 2020Q4生猪出栏量仍维持低位， 随着消费旺季来临，猪价有望回升。据我们推算， 2021年我国生猪出栏 量 4.98亿头， 同比增长 6.8%，猪价有望维持相对高位。 ②非瘟疫情回升、 补栏积极性继续回落。
据涌益咨询公布数据，本周全国 90公斤以内生猪 出栏占比 11.41%，周环比上升 0.17个百分点， 其中，辽宁、 吉林、 黑龙 江占比均大幅提升 2-3个百分点， 北方疫情继续抬头。 本周规模场 15公 斤仔猪出栏价 995元/头，周环比大跌 2.5%，较 3月中旬高点 2356元降 57.8%，仔猪价格持续下跌与猪价下跌及仔猪育肥舍不足相关；本周 50公 斤二元母猪价格 5066元/头，周环比降 0.5%，较 4月初高点 5794元/头 回落 12.6%。 ③10月上市猪企基本实现 10月出栏同比高增长。
上市猪企 出栏量（万头）从高到低依次为，牧原股份 151.6、正邦科技 123.8、新希 望 91.2、温氏股份 75.3、天邦股份 34.68、大北农 17.5、傲农生物 15.6、 金新农 15.6、天康生物 15.2、唐人神 13.3；出栏量同比增速从高到低依次 为，金新农 796.6%、傲农生物 404.5%、正邦科技 294%、唐人神 248.4%、 天邦股份 155.9%、新希望 141.8%、天康生物 114%、牧原股份 103.9%、 大北农 79.2%、温氏股份-15.8%，继续关注主流猪企投资机会。
白羽鸡产品价格周环比大涨 3.7%， 圣农发展 10月报超预期。 ①白羽鸡产品价格周环比再涨 3.7%。 2020年第 44周(11月 2日-8日)父 母代鸡苗价格 15.23元/套，周环比涨 3.9%； 本周五鸡产品主产区价格 9460元/吨， 同比下跌 32%， 周环比大涨 3.7%； 父母代鸡苗销量 97.83万套， 周环比下降 17.4%；在产祖代种鸡存栏 106.9万套，后备祖代种鸡存栏 49.82万套，在产父母代种鸡存栏 1484.07万套，后备父母代种鸡存栏 1032.23万套。值得一提的是， 尽管在产祖代存栏、后备父母代存栏、父 母代鸡苗销量仍处 2017年以来高位， 但近两月在产父母代存栏已回落至 2017、 2018年同期水平。 ②本周黄羽鸡价格涨跌互现。 本周黄羽快大鸡 5.36元/斤，周环比跌 0.9%，同比跌 36%， 中速鸡 6.08元/斤，周环比跌 0.2%，同比跌 40%， 土鸡 8.1元/斤，周环比涨 2.1%，同比跌 24.9%， 乌 骨鸡 5.98元/斤，周环比涨 0.2%，同比跌 35%； ③圣农发展 10月报超预 期，继续推荐。
10月公司食品加工业务销售价格 23,503元/吨，环比涨 9.6%， 深加工产品溢价持续攀升； 10月公司鸡肉价格 10,102元/吨，环比 虽下跌 0.8%， 但公司鸡肉价格显著高于行业平均； 10月圣农食品板块 2C 渠道销售再次突破 8000万元，同比增幅 167.92%，环比增长 21.14%，创 历史月销售新高。公司降本增益效果显著，盈利能力持续改善，在行业大 部分企业亏损时，仍保持较高盈利水平； 此外，公司食品板块不断发力， 随着食品业务占比不断提升，公司周期波动有望不断减小。
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