通信行业周报2020第31期：通信行业Q3收入净利稳中有升，新基建如期驱动产业链多重机遇

2020年前三季度，通信行业收入107家上市公司合计实现收入5354.96亿元，较去年同期增长2.83%。剔除中国联通、中兴通讯、鹏博士后的总营收为2318.69亿元，同比减少1.27%。可以看出，前三季度收入同比基本持平。其中，Q3单季度收入表现稳中有升，主要由于20年5G 建设提速；但Q3收入增幅低于Q2，主要由于主设备商在9月15日之后业务受阻。从长期来看5G 仍是通信行业主题，上游光模块、主设备等企业业绩逐步释放，强烈推荐电信领域优势显著、核心激光器开始出货的光器件龙头厂商光迅科技以及将5G 作为发展战略的主设备龙头烽火通信、中兴通讯。由于5G 网络建设关系着新应用的爆点，产业链下游价值变现将驱动5G 建设，强烈推荐物联网领域受益于NB-IoT 及Cat.1规模化的无线通信模组厂商广和通、智控龙头拓邦股份、商用车智能网联龙头锐明技术；相关公司还包括拓展5G 消息、视频云等新业务的短信服务商龙头梦网集团。

其中，云计算、光器件板块表现良好。各地方IDC 政策相继出台促进数据中心产业快速健康发展，强烈推荐资源及客户优势显著，内生外延加速机柜部署的奥飞数据，相关公司还包括深度绑定阿里等巨头，业务增长性确定的数据港（未覆盖）。此外，受疫情的全球影响，海外互联网厂商的带宽容量近期面对巨大压力，数据中心升级进度或将加快，相关设备端及上游器件全面开启向上趋势。强烈推荐数通及无线业务稳健增长，软硬一体布局云方案的星网锐捷， IDC&5G 散热龙头英维克；相关公司还包括持续整合优质资源发力高速数据中心光模块的剑桥科技（未覆盖），数据中心交换机及企业级路由器市占率领先的紫光股份（未覆盖）。

全球贸易争端叠加疫情，关键产业链国产化替代进程加速，强烈推荐北斗产业链以及军工通信龙头海格通信，强烈推荐国内石英材料行业龙头企业，有望直接受益于航天航空、半导体、光通信行业景气上行的菲利华。