创业慧康：业绩稳定增长，业务拓展进度乐观

业绩向好，Q3单季度营收快速增长。公司2020年前三季度实现营业收入11.18亿元，同比增长18.59%；归母净利润1.67亿元，同比减少9.49%；扣非归母净利润1.61亿元，比去年同期增长18.68%。公司Q3单季度营收为4.09亿元，同比增长24.29%；归母净利润0.75亿元，同比增长24.94%，扣非归母净利润0.72亿元，同比增长29.66%。

对内结构优化，对外加强合作。报告期内，公司继续专注于医疗卫生健康信息化领域，在围绕“一体两翼”三大事业群的基础上，新建医保事业部，按照年初制定的发展计划和目标，在克服了疫情影响的情况下，内抓结构优化调整，持续拓展巩固竞争优势。2020年10月，公司与温州市数据管理发展集团有限公司正式签约，共同推进健康温州智慧平台建设，同时，以医疗服务为基础，构建区域大健康产业生态圈，为温州人民提供多元化的健康管理服务。

持续拓展健康城市与公共卫生服务。2020年7月，公司首推以健康城市数据流为支撑，以健康城市职能流为依托，以健康城市场景流为运营内容的“城市健康大脑+未来社区”，以助力实现“医康养护”服务全流程一体化解决方案；8月1日，公司“遵义市全民健康信息化平台”，完成市、县两级全民健康信息基础平台的建设，三大基础数据库（全员人口信息、电子健康档案、电子病历）、市县两级数据实现了汇聚融合，通过互联网、区块链等新技术为遵义市民提供了更多的健康惠民服务，也为公司未来健康城市为核心的“健康医疗大数据+应用服务建设”奠定了基础；8月13日，公司推出“公共卫生应急联防联控整体解决方案”，立足于公共卫生应急援体系的建设，结合区域医疗信息化建设成果，发挥基层医疗机构现有业务体系和疾病协同监管作用，在预防预警、居家防护、预检分诊、随访跟踪、协同救治、应急指挥、疫情监控等功能方面协同，构建公共卫生应急大数据技术应用，打造一体化“智慧公共卫生应急”服务体系，为提升公共卫生防控救治能力提供信息化基础。

投资建议：公司是国内医疗信息化领军企业之一，业务发展持续向好。预计2020、2021年EPS分别为0.33、0.45元，给予买入-A评级。

风险提示：行业竞争加剧导致毛利率下降风险；创新业务发展不及预期。