银行观察双周报：同业存单发行回落，包商银行二级资本债减记

行业新闻与监管动态 重点包括：1）银保监会提出前瞻性应对银行不良资产反弹；2）史上首次，包商银行 65亿二级资本债全额减记；

3）央行公布 2020年 10月金融数据。

市场表现 报告期内（2020/11/02-2020/11/15），银行板块整体表现较弱。其中，银行（申万）上涨 1.29%，跑输沪深 300指数 2.15%。

截至 2020/11/13，银行板块 PB（整体法、最新）为 0.71倍，其中国有行、股份制、城商行、农商行 PB 估值分别为 0.64倍、0.83倍、0.86倍、0.96倍，其中国有行和城商行的估值水平较上期小幅回落，而股份制和农商行的估值水平则较上期有所回升，但整体均处于历史较低水平。

报告期内（2020/11/02-2020/11/15），银行转债以下跌为主。其中，苏农转债（0.29%）、无锡转债（-0.05%）、中信转债（-0.18%）、张行转债（-0.31%）、苏银转债（-0.49%）、浦发转债（-0.65%）、江银转债（-0.65%）、光大转债（-1.23%）。转股溢价率方面，现存银行转债的转股溢价率较上期有所下降。

同业存单 报告期内，同业存单总发行量及净融资额均有所下降。

同业存单总发行量为 10,137.00亿元，较上期减少 2,913.70亿元；

净融资额为 1,135.70亿元，较上期减少 382.70亿元。分评级来看，AAA 级发行总额占比为 87.8%；AA+级发行总额占比为 9.5%；AA级发行总额占比为 2.1%。

就同业存单发行主体结构而言，报告期内，国有行和股份制的实际发行额有所下降，而城商行和农商行的实际发行额则有所上升。发行利率方面，除农商行以外，最近一周不同类型银行发行利率均较上周有所下降。