新能源汽车行业点评报告：若拜登上任会对新能源汽车产业带来怎样的影响

拜登全面拥抱新能源， 延续奥巴马绿色战略 拜登在竞选时承诺若最终当选美国总统，将会推行绿色能源战略， 不仅将会重 返巴黎气候协定，同时计划投资 1.7万亿美金加快实现 2050年碳中和目标，覆 盖包括光伏风电及新能源汽车在内的新能源细分板块。 通过重新延续奥巴马时 期的各项排放及油耗政策，将在未来为美国补齐新能源汽车这块短板。

重提油耗标准倒逼转型，提出 B 端目标开拓市场 通过重新提高燃油车油耗及排放标准，短期看美系车企为规避罚款将继续积极 购买新能源积分，积分收入将对特斯拉等新能源车企短期业绩有进一步提振； 中长期看，推出新能源汽车产品线符合美系车企可持续发展（盈利）的目标， 而美国本土缺乏新能源汽车相关配套产业链，这将为我国优质产业链标的提供 潜在市场。此外，拜登还提出到 2030年将全国校车电动化（约 50万辆规模）， 以及新建 50万座充电站，通过增强 B 端市场需求进一步扩大本国新能源汽车 市场，新建的充电站也将有效缓解车桩比较高等配套基础设施使用压力。

投资建议 鉴于拜登政府计划持续提升燃油车油耗标准以及新能源汽车补贴政策，我们认 为这将进一步倒逼美系车企加速进入电动化时代，短期看特斯拉将依靠排放积 分继续扩大优势，长期看美国本土新能源汽车配套产业链的缺失将为国内产业 链优质标的带来机会。 因此我们建议重点关注已经打入特斯拉产业链的优质标 的【宁德时代】、【恩捷股份】、【赣锋锂业】、【璞泰来】、【当升科技】、【天赐材 料】、【新宙邦】、【科达利】、【宏发股份】； 建议关注充电桩运营龙头【特锐德】、 【万马股份】； 同时校车全部电动化的目标也打开了空前的 To B 端市场空间， 建议重点关注已进入美国市场的【比亚迪】（汽车组覆盖）。 风险提示： 1）川普/拜登政府交接存在不确定性； 2）拜登新能源法案推出进度遭共和 党阻碍； 3）美国疫情持续恶化致经济下行。