10月通胀数据点评：猪价同比转降，CPI预计维持低位

猪肉价格降幅扩大，CPI环比增速回落从CPI数据来看，10月CPI继续下降。同环比分别较上月下降1.2和0.5个百分点。按分项来看，10月份食品烟酒类价格同比上涨2.4%，增速较上月回落4个百分点，影响CPI上涨0.76个百分点。其中随着猪肉产能加速恢复，供给持续改善，价格环比下降7%，降幅较上月扩大5.4个百分点。从同比看，猪肉价格上涨19个月之后的首次下降，同比增速为-2.8%，影响CPI下降0.13个百分点。与此同时，鲜菜供应充足，价格由升转降，环比增速由上月的2.4%下降4.5个百分点至-2.1%，影响CPI下降0.06个百分点。此外，由于部分地区鲜果上市叠加季节因素影响，鲜果价格环比上涨1.8%，增幅较上月缩窄5.5个百分点，拉动CPI上涨0.03个百分点。

PPI增速回落，食品类价格下降明显从PPI数据来看，10月PPI同比下降2.1%，与上月持平，而环比由上月微涨0.1%转为持平。从生产者出厂价格指数来看，生产资料价格环比增速较上月回落0.1个百分点至0.1%，其中采掘工业由上月环比上涨0.6%转为下降0.1%，原材料工业增幅较上月收窄0.1个百分点至0.2%，而加工工业价格增幅较上月收窄0.1个百分点至0%。

生活资料价格环比下降0.1%，降幅与上月相同，其中食品类价格下降较为明显，环比下降0.2%，是今年6月以来的首次下降，主因猪肉价格下降。此外，受国际原油价格震荡下行影响，石油相关行业价格继续下降，石油和天然气开采业价格环比下降4.9%，降幅较上月扩大2.6个百分点。而石油、煤炭及其他燃料加工业价格下降1.6%，降幅扩大1.1个百分点。