固定收益转债双周报：转债炒作降温，转股溢价率回落

权益市场 报告期内（2020.10.26-2020.11.08），权益市场普遍上涨，其中中小板指涨幅最大。北向资金成交净流入额为 130.78亿元，较上期多流入 159.85亿元。细分来看，按照行业分类，报告期内家用电器（15.56%）、汽车（14.48%）、电气设备（7.79%）、有色金属（7.69%）、电子（7.67%）涨跌幅靠前；计算机（-1.87%）、国防军工（-2.03%）、银行（-2.17%）、非银金融（-3.03%）、纺织服装（-3.07%）涨跌幅靠后。

市场整体估值有所回升，截至 11月 06日，全市场 PE(TTM)为 22.40倍。行业估值方面，采掘、房地产、钢铁、公用事业、机械设备、建筑材料、建筑装饰、农林牧渔、轻工制造、有色金属、商业贸易等行业的估值水平仍位于 2010年以来 PE 估值的中位数下方，而其他行业则仍然在中位数及以上水平。

转债二级市场 报告期内（2020.10.26-2020.11.08），转债市场小幅上涨。报告期内，在转债炒作有所降温下，转债成交小幅回落，转债累计成交额 9,031亿元，日均成交额 903.13亿元。

存量转债方面，截至 11月 06日，存量公募可转债共计 309只，转债总余额为人民币 4,505.08亿元。个券表现以下跌为主，其中涨幅前五分别是文灿转债（24.85%）、赣锋转债（23.85%）、先导转债（23.41%）、巨星转债（22.39%）、鹏辉转债（20.40%）。