化工行业周观点：有机硅、己二酸、氨纶价格大幅上涨，化工景气度继续上行

[板块回顾： Table_Summary 截至本周四（ ] 11月 5日），中国化工产品价格指数（CCPI）为 4007点，较上周 3974点上涨 0.83%。化工（申万）指数收盘于 3476.13，较上周上涨 5.2%，跑赢沪深 300指数 1.16pp。本周化工产品价格涨幅前五的为环氧树脂（+27.79%）、三氯甲烷（+17.91%）、顺酐（+17.62%）、己二酸（+15.91%）、四氯乙烯（+15.55%）；化工产品跌幅前五的为 DMF（-22.49%）、环氧丙烷（-13.6%）、软泡聚醚（-12.16%）、碳酸二甲酯（-10.6%）、丙烯酸（-7.61%）。

核心观点：由于欧洲二次疫情影响原油未来需求，本周原油价格整体下跌，本周布伦特主力期货合约平均价格约 39.0美元/桶，较上周均价下跌 2.0美元/桶，WTI 主力期货合约平均价格约 37.1美元/桶，较上周均价下跌 1.9美元/桶，在欧洲疫情二次发酵，以及欧洲部分城市重新封锁的担忧之下，及利比亚复产速度较快，共同导致了本周国际油价的快速下行，俄罗斯宣称将会延续减产至明年第一季度，以及美国原油库存出现大幅降低及美国大选等利好刺激，因此周后期国际油价出现了反弹。

本周有机硅产品价格大幅上涨 2500元/吨左右，自 8月底以来价格涨幅约 6500元/吨，涨幅接近 40%。一方面海外受到疫情影响，美国道康宁、法国埃肯等有机硅中间体厂家降负运行，部分硅胶企业停产，高温胶企业开工处于低位，因此高温胶的海外需求部分转入国内。同时海外圣诞节假期降至，贸易商及终端客户存在备库需求，目前国内高温胶企业订单饱满，对 DMC 需求增加；另一方面硅油可应用于纺织助剂及公共卫生医疗等领域，印度、巴基斯坦东南亚等国家因疫情失控导致欧美纺织服装订单回流国内，拉动硅油需求。目前国内有机硅上游厂家库存低位，DMC 主流价格上涨至 22500-23000元/吨。下游方面，生胶价格上涨至 24000-24500元/吨左右，107胶价格上涨至 23000-23500元/吨，华东国产硅油主流价上涨至 24000-25000元/吨左右。目前厂家开工率较高，供应量相对充裕，海外疫情可能对出口和海外需求造成一定影响，长期看，2020-2022年国内以龙企为代表，将有约 215万吨单体产能释放 DMC 价格仍然承压。建议关注 50万吨/年 DMC 产能的【新安股份】、38万吨/年产能的【合盛硅业】、25万吨/年产能的【东岳硅材】、20万吨/年产能的【兴发集团】和 20万吨/年产能的【三友化工】。