宏观经济10月报：前三季度GDP增速回正，海外疫情加速蔓延

经济继续修复，消费回升较快。2020年三季度 GDP 当季同比 4.9%，较二季度继续回升 1.7个百分点，前三季度累计同比 0.7%，已实现年内经济正增长，前值-1.6%。从三大产业来看，一、二、三产业二季度当季同比分别为3.9%、6.0%和 4.3%，前值分别为 3.3%、4.7%、1.9%。二、三产业的恢复比较明显，表明工业生产和服务业都正在加速恢复。从三大需求来看，最终消费支出、资本形成总额、货物和服务净出口对三季度 GDP 同比的拉动分别是1.7%、2.6%和 0.6%，而二季度三者分别为-2.3%、5.0%和 0.5%，净出口比较平稳，投资拉动减弱，消费拉动明显增强。按照目前经济恢复的情况来看，全年 GDP 的增长可能在 2%左右。

十四五规划目标以及 2035远景目标。十九届五中全会于 2020年 10月26-29日在北京举行，会议审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》。全会提出了“十四五”时期经济社会发展六大主要目标：经济发展取得新成效，在质量效益明显提升的基础上实现经济持续健康发展，增长潜力充分发挥，国内市场更加强大，经济结构更加优化，创新能力显著提升，产业基础高级化、产业链现代化水平明显提高，农业基础更加稳固，城乡区域发展协调性明显增强，现代化经济体系建设取得重大进展；改革开放迈出新步伐；社会文明程度得到新提高；生态文明建设实现新进步；民生福祉达到新水平；国家治理效能得到新提升。总的来看，经济增长将更注重质。总的来看，中国经济将逐渐告别规模化增长，更强调“质”上的发展，以科技创新及产业升级提高生效效率，以国内大循环为主、国内国际双循环相互促进为重要发展方向，强调新型城市化建设和区域协调发展，加快要素流通，提高居民消费能力，扩大内需。本文件为纲领性文件，具体行业上量化指标将等待后续文件中公布。