首页 - 股票 - 研报 - 公司研究 - 正文

精工钢构:费用下降,订单放量

来源:国联证券 作者:张晓春 2020-11-05 00:00:00
关注证券之星官方微博:

利润增速高于营收主要由于毛利率提升,同时控费效果显著报告期内公司利润增速高于营收,一方面,受益于公司从分包商向EPC工程总承包商转型,毛利率相比去年同期提升1.17个百分点,另一方面,其期间费用率9.39%,同比下降1.25个百分点,其中销售、管理、研发和财务费用率同比分别下降0.

12、0.24、0.33和0.56个百分点,费用控制能力增强。

行业持续景气,订单放量明显前三季度公司累计新签订单135.3亿元,同比增长+20.5%,三季度单季度新签35.5亿元,同比增长+56.7%,订单放量呈现加速态势,为后续业绩提供较好保障。

公司商业模式转型值得期待目前公司正积极从钢结构工程专业分包商向EPC工程总承包商进行转型,商业模式发生变化:从钢结构工程的分包商,向整体建筑产品和全套建造服务的提供商转型。在此转型过程中,公司在产业链中的地位有望得到提升(更接近业主),定价权也有望得到提升(从施工总包的乙方转变为设计院、施工总包的甲方),并带动相应的盈利能力和现金流改善,后续转型效果值得期待。

盈利预测和估值考虑到行业景气、公司转型下毛利率提升和募集资金到位,预计2020-2022年EPS分别为0.29元、0.39元、0.48元,对应PE为18倍、14倍、11倍,首次覆盖,给予“推荐”评级。

风险提示:宏观经济大幅下行,原材料价格大幅波动。





微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
相关股票:
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示精工钢构盈利能力较差,未来营收成长性优秀。综合基本面各维度看,股价偏低。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-