房地产市场交易周报：行业加速下跌，融资占比继续上升，继续关注龙头

板块走势：上周，申万房地产板块继续下跌，跌幅4.19%，行业排名第27位，走势明显弱于大盘（沪深300跌0.49%）。从近1年走势来看，2020年7月份之前房地产板块与大盘走势基本持平，7月份以后明显走弱，上上周略微缓和后上周又加速下跌，总体呈快速下行趋势。?成交统计：上周，申万房地产行业共成交546亿元，行业排名第20位，排名较上上周下移2位；纵向来看，地产板块周平均成交量与成交额为2017年以来最高水平，但在经历了7月份的高峰之后，近期板块成交量与成交额呈持续下降趋势，上周成交额和成交量分别环比下降24.19亿元和0.56亿股。

资金流向：上周，申万房地产板块资金净流出28.2亿元，行业排名第13位，较上上周下降3位；纵向来看，地产板块近3个月主力资金总体呈流出趋势，上周资金净流出。

融资融券：上周，申万房地产板块融资净买入额1.95亿元，行业排名第10位，较上上周下降1位；纵向来看，地产板块近半年融资余额及其占流通市值比例均呈上升趋势，上周上升趋势加速。

板块估值：截止到10月30日，地产板块动态PE为8.9倍，仅高于银行板块；纵向来看，近目前地产板块估值仍处于近10年较低水平。

投资建议：上周，地产板块量价齐跌，跌幅加大，但成交量下降趋势减缓，行业资金继续流出，但融资呈买入趋势。从全国范围看，房地产行业始终坚持“房住不炒”的调控总基调，商品房成交总体保持平稳，行业资金面总体健康。业绩方面，行业龙头和二线龙头市占率保持上升，未来两年业绩基本能够保持稳定增长。较低的估值和较高的业绩确定性，使大部分行业龙头和部分二线龙头具有较高的安全边际。投资者仍可关注万科A、保利地产、招商蛇口、金地集团、荣盛发展等行业龙头和二线龙头。

风险提示：宏观经济周期波动风险；货币政策收紧风险；个别公司资金链断裂引发的市场风险；疫情反复引发的风险。