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捷顺科技2020年三季报点评:三季度业绩超预期,防疫布控引领新停车需求

来源:国信证券 作者:熊莉,于威业 2020-11-02 00:00:00
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Q3业绩超市场预期,从疫情不利影响中快速走出2020年前三季度,公司实现营收 7.36亿元(+9.91%),归母净利润为 6,265.97万元(-10.50%),扣非归母净利润为 4,394.98元(-27.16%)。Q3单季,公司实现营收 3.37亿元(+37.94%),归母净利润为 3,531.01万元(+89.05%),扣非归母净利润为 2801.49万元(+78.72%),Q3单季业绩增速大超预期。公司 2020H1受疫情影响表现不佳,但三季度公司从疫情影响中走出,营收和利润均呈快速恢复状态,业绩超出市场预期,拐点显现。

防疫布控引领新停车需求疫情逐渐缓解后,庞大的复工群体和出行消费将提速停车业务需求,防疫布控带来的“无人化”停车场管理也已成为趋势,大数据都将在网络云端传输,未来智慧停车场将实现云端化、智能化、无人化。

创新业务成果喜人,各项业务数据均保持较快速度增长公司在传统智能人行、车行业务快速恢复的同时,停车场无人化管理 SaaS 业务(云托管)推广也进入加速期,智能停车运营(捷停车)业务增长超出预期,云停车 SaaS 管理(天启 SaaS)服务也开始逐步落地。截止 10月底,1)新签约云托管车道数超 3000条,累计云托管车道数约 4200条;2)新签约智慧停车场超 4000个,累计签约超 15000个;3)新增线上触达用户超 1250万,累计用户数超 2500万;4)Q3末,日均线上交易订单突破 180万笔/天,较年初增长 50万笔/天。此外,2020H1智慧停车运营业务实现营收 2418.75万元,同比增长 51.23%,新签合同同比增长 70%,预计全年有望保持高增长。

公司 Q3毛利率保持平稳,经营现金流同比增加 1.17亿2020Q1-Q3毛利率为 44.01%(+0.57pp),整体毛利率基本保持平稳;经营活动现金净流量为-0.25亿,比去年同期增加 1.17亿。

风险提示:行业竞争加剧;创新业务拓展不及预期。

投资建议:维持“买入”评级。

预 测 2020-2022年 归 母 净 利 润 为 1.55/2.06/2.61亿 元 , 摊 薄EPS=0.24/0.32/0.40元,对于 PE=45/34/27X,维持“买入”评级。





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